国际金融 第三章 汇率经济分析与汇率决定理论.pptVIP

金币本位制度下的汇率决定 铸币平价 　　　 　　　1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。 金币本位制度下的汇率变动 供求关系及黄金输送点 一国的国际收支，反映了该国外汇的供求情况，当国际收支逆差（例如，净出口）本国对外国的货币需求增加，这主要体现在本国对以外币表示的支付工具各类票据，银行存款的需求增加，这些支付工具如汇票（购买此类工具用以国际结算），由于需求增加，使外国货币贵，而本国货币贱（即本来花1000美元金币可以换回500英镑的汇票，但现在可能需要花1100美元金币），从而导致外汇汇率上升（直接标价法下）。但是汇率的上升不是无止境的，当汇率涨到一定程度的时候，人们会觉得与其购买外币的汇票，用汇票进行国际结算，不如直接用黄金输出来结算更划算。 以美国为本国，英国为外国为例。 要输出黄金，必须支付运费、保险费，以及损失运输过程中利息，这可以视为运送黄金的费用。在一战之前，运送一英镑的费用大约为0.03美元，即运送7.3224克的黄金需要支付0.03美元的费用。那么美国人要支付英国人一英镑的话，他除了要运给他价值一英镑的黄金外，还要再多支付0.03美元。而1英镑的黄金事实上就是相当于4.8665美元所含的黄金量。因此，输送一英镑黄金，事实上花了美国人4.8