国际金融二节.pptVIP

* 2) 间接套汇 也称多地套汇或多角套汇，是利用同一时刻三个或三个以上外汇市场的汇率差异买卖外汇以赚取利润的行为。 * 【例题】： 若某一时刻三个市场的汇率分别有以下三种情况： 行情Ⅰ 行情Ⅱ 行情Ⅲ 纽约市场(SF/USD) 0.2200 0.2500 0.3000 瑞士市场(SKr/SF) 0.7500 0.8000 0.9000 瑞典市场(USD/SKr) 4.8000 5.0000 5.5000 请问纽约市场一商人A对其持有的100万美元闲置资金，应如何进行套汇交易才能盈利？（假设资金可以在世界各国流动，并且套汇不需手续费） * 行情Ⅰ: 对于USD： 纽约市场 瑞典市场 1USD ＝ 4.8000 ×0.7500 ×0.2200 ＝ 0.7920USD 卖 买 瑞士市场 * 【解】 间接套汇的关键在于汇率等式右边的连乘积是否等于1。 若为1，说明各个市场之间的汇率处于均衡，没有必要进行套汇； 若不为1，则可进行套汇。 * 行情Ⅰ 汇率等式右边的连乘积=0.2200×0.7500×4.8000=0.792﹤1， A应在纽约市场卖出美元并到瑞典市场买入美元； 行情Ⅱ 汇率等式右边的连乘积=0.2500×0.8000×5.0000 =1， 说明各个市场之间的汇率处于均衡，A没有必要进行套汇； 行情Ⅲ 汇率等式右边的连乘积= 0.3000×0.9000×5.5000=1.485﹥1 A应到瑞典市场卖出美元并在纽约市场买入美元； * 二、远期外汇交易 1. 概念 远期外汇交易是指外汇买卖成交后，在两个工作日以后办理交割的外汇交易。 * 可分为定期和择期 （1）定期外汇远期交易：买卖双方在成交的同时就确定了未来交割的日期。 （2）择期外汇远期交易：客户可以在交易日的第二天起约定1期限内的任何一天，按约定的汇率进行外汇交割，也就是说客户对交割日在约定期限内有选择权。 例如，客户选择期限为10月1日至11月1日的择期，客户有权在10月1日至11月13日其间的任何一个工作日进行外汇买卖的交割。 * 远期汇率的计算 1. 报出即期汇率和升贴水点数 直接标价法下： 远期汇率=即期汇率+升水?? 或? 远期汇率=即期汇率-贴水 间接标价法下: 远期汇率=即期汇率-升水? 或? 远期汇率=即期汇率+贴水 * 例1： 伦敦外汇市场的即期汇率是1英镑=1.5002美元，若三个月的美元远期贴水值是0.022美元 ，则三个月的美元远期汇率是多少？ 三个月的美元远期汇率是： 1英镑=1.5002美元+0.022美元 =1.5222美元 * 2. 买卖价格全部列出，且远期汇率的点数也给出： （1）若大数在前，小数在后，表示单位货币远期贴水，相减； （2）若小数在前，大数在后，表示单位货币远期升水，相加。 * 例2： 多伦多外汇市场上，某外汇银行公布的加元与美元的即期汇率是USD1=CAD1.7814/1.7884，3个月远期外汇报价是600-800，那么3个月的远期汇率是多少？ 因为是小数在前，大数在后，为美元远期升水，应该加上： USD1=CAD1.7814+0.06/1.7884+0.08 USD1=CAD1.8414/1.8684 * 三、掉期外汇交易 将货币相同、金额相等、买卖方向相反、交割时间不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合进行的一种交易方式。 要点：1）看似多笔交易，实际为一笔交易； 2）省却了买卖价差和多笔交易的手续费。 * 掉期的特点： 1）买与卖是有意识地同时进行的； 2）买与卖的货币种类相同，金额相等； 3）买卖交割的期限不同。 * 按照交割日的不同，可分为： 1. 即期对远期 指在买进或卖出一种即期外汇的同时，卖出或买入相同金额该种货币的远期。 2. 即期对即期 指在买进或卖出一种即期外汇的同时，卖出或买入另一笔同种货币的即期交易。最常见的是银行同业拆借。 3. 远期对远期（也称为复远期） 指同时买进并卖出同种货币同种金额但交割期限不同的远期外汇。 * 【解】 复远期交易内容如下： 即期买3月期EURO100万以预付进口货款， 价：1USD=1.0320-0.0060=1.0260EURO