易事特2017年公开发行公司债券（第一期）信用评级报告.docx

关注1．国内光伏行业增速较快，吸引了较多的企业进入，行业竞争日趋激烈；光伏行业仍需政策扶持，受政策变动影响较大。2．公司近年来大力发展数据中心和光伏产品集成业务，预付款项和应收账款规模较大，对营运资金形成一定占用。3．公司投资规模较大，且以短期债务为主，债务结构有待优化。分析师冯磊电话：010箱：mailto:fengl@fengl@孙林林电话：010箱：mailto:sunll@sunll@传真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号PICC 大厦 12 层（100022）Http：///一、主体概况易事特集团股份有限公司（以下简称“易事特”或“公司”）前身为东莞市东方集团易事特有限公司（以下简称“东莞易事特”），注册于 2001 年 6 月，初始注册资本为 180 万元，其中扬州东方集团有限公司（以下简称“东方集团”）持股 60.00%、扬州东方集团易事特电子有限公司持股 40.00%。2004 年 8 月，东莞易事特名称变更为“广东易事特集团有限公司”（以下简称“广东易事特”）；截至 2004 年 8 月末，注册资本 3,068.00 万元，其中安庆东方投资管理有限公司占比 75.50%、东莞市慧盟软件科技有限公司（以下简称“慧盟软件”）持股 20.00%、自然人何思训持股 1.50%、自然人何思典持股 1.50%、自然人何佳持股 1.50%。2004 年 11 月，广东易事特决定进行股份制改组，整体变更设立“广东易事特电源股份有限公司”（以下简称“易事特电源”），2005 年 2 月变更完成，股东股权结构保持不变。后经过数次股权变更与增资，截至 2010 年 8 月末，易事特电源注册资本 7,806.00 万元，其中东方集团持股88.89%、慧盟软件持股 9.88%、徐海波等 27 名自然人合计持股 1.23%。2014 年 1 月，易事特电源在深圳证券交易所挂牌上市，股票代码 300376.SZ，股票简称“易事特”，注册资本增至 8,945.00万元。2015 年 9 月，公司名称变更为现名。2016 年 3 月，公司进行权益分派，总股本变更为 50,092.00万元；2016 年 9 月，公司进行定向增发，股本变更为 57,595.86 万元。截至 2016 年末，公司总股本 57,595.86 万元，控股股东为东方集团，东方集团与新余市慧盟投资有限公司为一致行动人；公司实际控制人是何思模先生，如下图所示。图 1截至 2016 年末公司股权结构图资料来源：公司提供公司经营范围：研发、制造与销售：不间断电源、应急电源、通信电源、高压直流电源系统、稳压电源、电力一体化电源系统、工业节能及电能质量控制系统、新能源汽车充电桩及配套设备、数据中心产品与系统、精密空调、光伏组件、光伏逆变器、汇流箱、交直流柜、控制器等装置、嵌入式软件、动力环境监控、阀控式密封铅酸蓄电池、锂电池、复合储能系统；太阳能发电系统的设计、施工；光伏光热电站的开发、建设、运营和维护；新能源汽车充电站点建设及运营；智能微电网、可再生能源分布式发电站的建设、运营和维护；数据中心的建设与运营；计算机机房工程设计、安装及维护；建筑智能化系统工程设计、施工；技术咨询与服务；货物进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可证）。截至 2016 年末，公司设有信息化部、产品研发中心、品质部、制造中心、营销总部、客户服务部、财务部、行政人力资源部、合规部 9 个部门（见附件 1）。截至 2016 年末，公司纳入合并范围子公司共有 57 家，员工 1,609 人。截至 2016 年末，公司合并资产总额 91.68 亿元，负债合计 54.56 亿元，所有者权益（含少数股东权益）37.12 亿元，其中归属于母公司的所有者权益 36.64 亿元。2016 年，公司实现营业收入52.45 亿元，净利润（含少数股东损益）4.70 亿元，其中归属于母公司所有者的净利润 4.72 亿元； 经营活动现金流量净额为 5.63 亿元，现金及现金等价物净增加额 8.45 亿元。公司注册地址：广东省东莞市松山湖科技产业园区工业北路 6 号；法定代表人：何思模。二、本期债券概况1．本期债券概况本期债券名称为“易事特集团股份有限公司 2017 年面向合格投资者公开发行公司债券（第一期）”，发行规模为不超过人民币 12 亿元（含 12 亿元）。本期债券面值 100 元，按面值平价发行。本期债券期限为 3 年期，债券存续期第 2 年末附公司上调票面利率选择权及投资者回售选择权。本期债券为固定利率债券，票面利率由公司和主承销商按照发行时簿记建档结果共同协商确定；债券票面利率采取单利按年计息，不计复利。本期债券按年付