贸易战升温无碍,基本面稳健向好.PDFVIP

[Table_Summary] 贸易战升温无碍，基本面稳健向好 ——方正证券纺织服装行业周 行业周报 行业研究 方正证券研究所证券研究报告 纺织服装行业 2018.04.10/推荐 [TABLE_ANALYSISINFO] 1、周报专题：贸易战升温无碍，基本面稳健向好 高级分析师 倪华 执业证书编号： S1220517070003  贸易战升温影响有限，稍安勿躁可持续关注 TEL: 4 月3 日，美国贸易代表署建议对清单上中国产品征收额外25% E-mail： nihua@ 的关税，此次美国推出的清单中并未涉及纺织服装品类，对行 业出口影响有限。次日，中国发起反击将对原来仅征收1%关税 [Table_Author] 联系人： 付玉美 的美国棉花提升至26%，将利空美国棉花价格，中美棉花价差或 TEL ： 将扩大利好中国棉花出口。虽然我国为美国棉花的第二大出口 E-mail ： fuyumei@ 国，但我国棉纺行业主业原料来源依然为国内棉花市场，且内 重要数据： 棉供给充足。因此，贸易战对内棉价格影响有限。 [Table_IndustryInfo] 上市公司总家数 91 总股本(亿股) 640.11 美国4 月5 日声明考虑再对中国1000 亿美元的出口商品加征 销售收入(亿元) 2264.72 关税。2018 年4 月6 日晚，中国商务部再次反击，态度强硬。 利润总额(亿元) 241.96 我们认为，贸易战升温对纺服影响有限，但仍建议持续关注贸 行业平均PE 72.36 易战势态 平均股价(元) 14.36 2、男装企业，企业质地优良，复苏势态确立 行业相对指数表现： 17 年龙头服饰企业的线下销售企稳回升，男装市场复苏势 [TABLE_QUOTEINFO] 态确立。近期公布的男装服企的业绩表现来看，线下需求强劲， 12000 各企业营收复苏显著。其中，海澜之家、七匹狼、中国利郎实现 10000 15% 营收、净利均录得正增长，红豆股份在营收下滑的情况下，扣非 8000 后净利润增长了12.84%。结合业绩快报来看，希努尔、乔治白 4% 6000 全年业绩预增，报喜鸟、摩登大道扭亏为盈。 -7% 4000 -18% 2000 3、18Q1 业绩预告高增，提示关注基本面优良的企业 -29% 0 年报与一季报公布在即，目前行业已进入年报公布密集期。 目前已有19 家企业公布2019 年Q1 业绩快报，其中有10 家企 成交金额(百万) 纺织服装 沪深300 业预计业绩将有高双位数增长，建议关注 Q1 有业绩高增的企 业。财报公布或将确认行业回暖趋势，估值和盈利将在年报公 数据来源：wind 方正证券研究所