宏观经济学三单元产品市场和货币市场的一般均衡教程.pptVIP

2、假定每年通胀率是4%，上题中回收的资金以当时的名义美元计算，这些项目仍然值得投资吗？ 解答： 先要确定名义利率 名义利率=实际利率+通货膨胀率 然后再根据名义利率来折算成现值，来判断投资 项目是否值得投资。 3、设投资函数为i=e-dr。 (1)当i=250亿(美元)–5r时，找出r等于10%、8%、 6%时的投资量，画出投资需求曲线； (2)若投资函数为i=250亿(美元)–10r，找出r等于 10%、8%、6%时的投资量，画出投资需求曲线； (3)说明e的增加对投资需求曲线的影响； (4)若i=200亿(美元)–5r，投资需求曲线将怎样变 化？ 解答： (1)、(2)的解答略； (3) i=e-dr可得：r=e/d-i/d，e增加，在横轴上 的截距更大。 (4)i=200亿(美元)–5r与i=250亿(美元)–10r相比， 曲线的斜率的绝对值变大，曲线更陡峭；d变小 了，表示利率对投资的敏感度降低。 4、(1)若投资函数为i=100亿(美元)–5r，找出利率为4%、5%、6%、7%时的投资量； (2)若储蓄为s=–40亿(美元)+0.25y，找出与上述 投资相均衡的收入水平； (3)求IS曲线并作出图形。 解答：（略） 要根据均衡条件i=s，来求出均衡收入。 ⒉分析 △如果市场利率低于均衡利率(r0)，则说明需求超过供给，这时人们感到手中持有的货币太少，就会卖出有价证券，证券价格下降，利率上升。对货币需求的减少，一直要持续到货币供求相等为止。 续 △相反，当利率高于均衡利率(r0)时，说明货币供给超过货币需求，这时人们感到手中持有的货币太多，就会把多余的货币购买有价证券。证券价格上升，利率下降，这种情况也一直要持续到货币供求相等时为止，只有当货币供求相等时，利率才不再变动。 ⒊均衡图 △图 0 r L(m) E：均衡点 r0 L r1 r2 利率决定于货币的供求。 利率的作用与商品市场中价格的作用一样。利率的调节作用最终使货币供求趋于均衡。 r1较高, 货币供给需求，感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。证券价格上升，利率下降。直到货币供求相等。 ■r2较低，货币需求供给，感到持有的货币太少，就会出卖证券，证券价格下降，利率上扬；直到货币供求相等。 均衡利率r0, 保证货币供求均衡 m0 m1 m2 ⒋均衡的变动分析 货币交易、投机动机等变动时，货币需求曲线平移。 货币需求曲线的变动 L(m) r％ L2 m r1 r2 m0 利率决定于货币需求和供给 L0 L1 r0 货币供给m由国家控制，是外生变量，与利率无关。 ⑴货币需求曲线平移。 ⑵货币供给曲线的平移 政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。 当货币供给由m0扩大至m1时，利率则由r0降至r1。 在货币需求的水平阶段，货币供给降低利率的机制失效。 货币供给曲线的变动 L(m) r％ L m r1 m0 m1 m2 r0 货币供给由m1继续扩大至m2利率维持在r1水平不再下降。货币需求处于“流动陷阱” 。 此时，投机性货币需求无限扩张，增发的货币将被“流动性陷阱”全部吸纳，阻止了市场利率的进一步降低。 续 △当利率降到一定程度时，货币需求曲线呈接近于水平状态，这就是凯恩斯所说的“流动偏好陷阱”。这时候不管货币供给曲线向右移动多少即不管政府增加多少货币供给，都不可能再使利率下降。 第四节 LM曲线 △利率是由货币市场上的供给和需求的均衡决定的，而货币的供给量是由货币当局所控制，即由中央银行控制，因而假定它是一个外生变量。在货币供给量既定的情况下，货币市场的均衡只能通过调节对货币的需求来实现。 ◆ 货币市场均衡分析 ⒈关于LM曲线 △理解：LM曲线表示的是货币市场均衡时，即货币供给等于货币需求条件下，收入与利率间各种组合的轨迹。 ⒉公式 △m=L=L1(y)+L2(r)=ky–hr m：货币供给。(既定) L：货币需求。 L1：货币的交易需求，与收入成正向变动关系。 L2：货币的投机需求，与利率成反向变动关系。 续 △国民收入增加使货币交易需求增加时，利率必须相应提高，从而使货币投机需求减少，才能维持货币市场的均衡。反之，收入减少时，利率必须相应下降，否则，货币市场就不能保持均衡。 ⒊分析 △曲线 0 r y LM 分析：LM曲线上的任何一点都代表一定利率和收入的组合，在这样的组合下，货币需求与供给都是相等的，亦即货币市场是均衡的。 某点位于LM的左方，表示货币供给大于货币需求；利率下降。某点位于LM的右方，表示货币供给小于货币需求；利率上升。 y1 y2 r1 r2 ⒋LM曲线的推导 利率??（决定） 投机需求量 货币供给固定 - 投机需求量＝ 交易需求量 交易需求量?? （决定） 国民收入 ?? （决定） LM：收入和利率的关系 m2 m2