天津市OTC市场——以天津市股权交易所为例.docVIP

天 津 市OTC市 场 ——以天津市股权交易所为例 山西省和胜律师事务所 二零一一年一月 简要目录 一、OTC市场涵义 ………………………………………….…….3 二、天津市OTC市场简述 ……………………………………….4 (一) 天津OTC市场形成原因……………………………………4 （二） 天津市滨海新区OTC市场运行模式构架图……….…….5 （三）天津OTC市场典型案例——天津市股权交易所…………5 三、借鉴天津OTC市场经验开拓太原国投公司融资市场…….18 （一）利用太原国投公司优势资源在天津股权交易所挂牌上.…18 （二）抓住“山西综改区”机遇建立山西OTC市场…………….19 天津市OTC市场 一、OTC市场涵义 所谓非上市公众公司股权交易市场，也就是柜台交易市场，场外交易。英文简称是OTC。它是指在证券交易所之外进行证券交易的市场。在OTC交易的证券包括不符合证券交易所上市标准的股票，以及符合交易所上市标准，但不愿意在交易所挂牌的股票和债券等。而OTC的建立将使我国的投融资体系更加完善，对区域板块的利好也将在未来逐步体现作为资本市场体系的重要组成部分，OTC市场发挥的作用主要体现在为所在国经济发展筹集大量资金。以美国为例，有学者研究表明，OTC市场为美国经济腾飞筹集了巨额资金：包括战争开支、修建运河、铁路等，所需的大量资本都通过OTC市场获得。为风险投资提供退出通道，促进风险投资发展的同时，带动高科技的发展和产业结构的升级。成长中的高新技术企业，由于规模小、风险高，很难达到交易所的上市标准。作为针对中小企业的资本市场，OTC市场就成了风险投资企业实现成功退出的最佳场所。由于完善的多层次OTC市场，二十世纪八十年代以来，美国风险投资发展迅猛，在其支持下，康柏计算机、微软公司等一批世界知名企业实现了最初的成长。风险投资的良性循环随之形成使上市公司的退出机制趋于完善。OTC市场的发展，完善了发达国家上市公司退出机制，促进了证券市场的健康发展。滨海新区综合配套改革试验总体方案2008年3月,天津获国务院批复建设“全国性非上市公众公司股权交易市场”后不久的5月4日,天津市政府就以津政办函［2008］19号文的形式,批准天津产权交易中心发起建设“两高两非”股权和私募基金份额交易市场,并纳入将之纳入到天津金融改革创新二十项重点工作和08年金融改革创新十项重点工作的重中之重。同国务院关于“要为在天津滨海设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件”的批复暗合。 设立模式 交易模式 监管模式 市场定 位 建立基础 市场准入条件 交易技术 交易制度 监管机构组织体系 监管对手 监管对象 （三）天津OTC市场典型案例——天津市股权交易所 1、天津股权交易所简介 天津股权交易所（简称“天交所”）是经天津市政府批准，由天津产权交易中心、天津开创投资有限公司等机构共同发起组建的公司制交易所，在天津滨海新区注册营业。自2008年12月26日开业，。计划为10家以上企业私募发行融资超过5亿元。2009年2月，成功为山东淄博包钢灵芝稀土高科技股份有限公司进行股权私募，实现融资1800万元，标志着交易所融资功能实现突破。4月下旬，天津股权交易所又以私募方式成功地为山东宝源化工公司增发547万股，实现融资1400万元资金；为山东正华助剂股份有限公司增发约150万股，实现股权私募融资约1000万元。2、天津股权交易所挂牌企业、做市商、保荐机构申报条件 第一，挂牌企业须具备的基本条件 　　1依法注册的股份有限公司，规范经营不少于1年； 　　2公司主营业务完整、突出，具有活跃、持续的经营业务记录，资产经营状况良好； 　　3公司治理结构健全，核心高级管理人员稳定，内部管理控制制度完善； 　　4最近两个会计年度内无违反法律、法规行为，无不良信用记录； 　　5不存在任何可能严重影响公司资产和业务的法律诉讼案件、或有负债等事件； 　　6取得至少一个在交易所注册，具有保荐资格的机构在尽职调查后出具的保荐意见书； 　　7取得至少有一个在天交所注册，具有资格的做市商承诺为其提供双向报价做市服务； 　　8公司任一股东持股最小数量不低于公司总股本的1/200； 　　9监管机构和交易机构要求的其他条件。 挂牌公司办理股权登记托管应提交文件 　　1股权登记托管申请表； 　　2公司设立有关文件，包括但不限于股东出资协议、验资报告、章程等； 　　3公司营业执照复印件（加盖公章）； 　　4公司签发的股权凭证和股东名册。股东名册（含电子数据）应当包括以下内容：公司股权总额、股东姓名或名称、持股数量、身份证号码或工商营业执照号码； 　　5经在天交所注册、取得资格的会计师事务所出具的最近两年、最近一期审计报告；设立不足两年的，