06章节 风险投资的风险资本.pptVIP

中国风险资本来源多元化路径设计： 中国风险投资近年来发展迅速，取得了实质性进展。然而，与美国、欧洲等发达国家和地区相比，中国风险资本来源与结构仍有较大差距，主要体现在： 养老金、银行和保险公司的资金比重太小，且民间资本、公司风险投资发挥的作用有限。 我国风险资本来源多元化路径： 1.发挥政府风险资本引导基金的杠杆效应 2.利用“外资运作模式”引进境外风险资本 3.探索社保基金及商业银行等介入风险投资 4.鼓励大型公司开展风险投资业务 在中国风险资本中，从1990年到2010年，风险资本的种子资金和创业基金大幅度下跌，但是上市前期风险资本融资（pre-IPO VC）却大幅增加。 因此，政府风险资本在种子期和初创期的导向很必要。 公共风险资本是中央及地方政府的金融支持项目，旨在推动中小企业高新技术的研究开发及产业化，具体形式有补贴、贷款、资助或者权益投资。 在新创科技企业的早期发展阶段，公共风险资本十分必要，特别是对那些由计划经济向市场经济过渡和以商业银行为主导而资本市场并不发达的国家。 （一）中国公共风险资本 公共风险资本有别于私人风险资本： 1.公共风险资本是由中央政府或地方政府提供资金，而私人风险资本主要来自私有行业和个人。 2.私人风险资本主要是把资金投向经济回报率最高的产业、区域，而公共风险资本更注重社会收益，如高科技的成长、科技产业与当地经济的发展。 3.私人风险资本家