期货结算制度.ppt

第二节 期货结算制度 一、期货结算制度定义与作用 二、我国期货结算制度规定 三、我国期货违约风险的化解 二、我国期货结算制度规定 （一）全员结算制度 实行全员结算制度的期货交易所会员均具有与期货交易所进行结算的资格。 1、结算准备金和交易保证金规定 结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。结算准备金的最低余额由交易所规定。 交易保证金是指会员或客户在其专用结算账户中已被占用的，确保其持仓合约履行的资金 ，是已被合约占用的保证金。 2、结算规定 当日盈亏在每日结算时进行划转，当日盈利划入会员结算准备金，当日亏损从会员结算准备金中扣划。当日结算时的交易保证金超过昨日结算时的交易保证金部分从会员结算准备金中扣划。当日结算时的交易保证金低于昨日结算时的交易保证金部分划入会员结算准备金。手续费、税金等各项费用从会员的结算准备金中直接扣划。 二、我国期货结算制度规定 （二）分级结算制度 指期货交易所只对部分具有结算资格的会员结算，不具有结算资格的会员则由具有相应结算资格的会员对其结算。 1、结算会员保证金账户 结算会员应当在期货保证金存管银行开设期货保证金账户,用于存放保证金及相关款项。 2、结算准备金和交易保证金 结算准备金是指会员为了交易结算在交易所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金。结算准备金的最低余额由交易所规定。 交易保证金为保证市场结算的顺利实现，有效地规避结算风险，根据市场规则，市场运营机构可以要求参与市场交易的市场主体在结算账户中存入的、并保持一定数量的资金。 3、结算规定 详见P81页 三、我国期货违约风险的化解 （一）风险准备金制度 ⒈交易所按向会员收取的手续费收入（含向会员优惠减收部分）20%的比例，从管理费用中提取。当风险准备金达到交易所注册资本10倍时，可不再提取。 　　 ⒉风险准备金必须单独核算，专户存储，除用于弥补风险损失外，不得挪作他用。风险准备金的动用必须经交易所理事会批准，报中国证监会备案后按规定的用途和程序进行。 （二）分级结算制度下的结算担保金制度 1、基础结算担保金和变动结算担保金 基础担保金是指结算会员参与中金所结算交割业务必须缴纳的最低担保金数额，变动结算担保金是指结算会员结算担保金中高出基础结算担保金的部分，是随着结算会员业务量的变化而调整的结算担保金。 2、结算担保金的收取与调整 中金所规定结算会员依交易所规定以现金方式缴纳结算担保金。也就是说，结算担保金仅仅是交易所向结算会员收取的，结算会员不得向交易会员收取结算担保金。 第三节 期货交割制度 一、期货交割制度的作用与种类 二、国外期货交割制度 三、我国期货交割种类及交割规定 四、期货转现货交易 一、期货交割制度的作用与种类 1、作用 在期货市场上，交割环节是促使期货价格和现货价格趋向一致的制度保证。从理论上讲，随着期货合约临近到期，期货价格和现货价格逐渐趋同，在到期日这一时点上期货价格等于同一时间、地点上的现货价格。 2、种类 实物交割 现金交割 二、国外期货交割制度 （一）芝加哥商品交易所的农产品交割制度 1、交割的卖方通过结算公司把交割通知发给买方 2、结算公司同时会通知现货交割部门在收到即将进行的现货交割的信息之后，对卖方即将进行交割的商品进行验收，并且对符合标准的商品发给检验证书，准许交割。 3、实际交割时，买方将货款交给结算公司，卖方则将提货单交给结算公司，结算公司在核实无误后，将提货单和货款转交给双方，交割完成。 以芝加哥期货交易所为例 P85 （二）伦敦金属交易所的有色金属交割制度 1、实物交割的具体程序 2、仓单的串换和仓单的转现货 3、LME仓库 三、我国期货交割种类及交割规定 种类：实物交割：集中交割、滚动交割 现货交割：现金交割 1、滚动交割 配对日、交收日、最后交易日闭市的交割、增值税发票的流转 2、集中交割 3、现金交割 四、期货转现货交易 （一）期货转现货交易的定义与特点 定义：期转现是指持有同一交割月份合约的多空双方之间达成现货买卖协议后，变期货部位为现货部位的交易。 特点：买卖双方可以提前期转现交货，也可以到交割月交货，交货时间、地点和品级由双方商定。 （二）期货转现货的交易的优点 1、有利于降低交割成本 2、可灵活选择交货地点、时间和品级等 3、可提高资金的利用效率 4、比“平仓后购销现货”更有优越性 5、比远期合同交易和期货交易更有利 （三）我国期货转现货交易相关规定 1、申请期转现 2、期货头寸的平仓 3、票据交换 第四节 期货交易流程 选择经济公司 注意事项： 应选择一个能提供准确的市场信息和正确的投资方案的 经济公司。 应选择一个能