签订合作项目协议,资源价值持续放大.PDFVIP

•研究报告• 2012-5-16 三特索道（002159 ） 公司报告(点评报告) 签订合作项目协议，资源价值持续放大 评级 推荐 维持 分析师：陈志坚 报告要点 (8627  事件描述 chenzj@ 执业证书编号: S0490510120018 2012 年 5 月 16 日，三特索道发布关于控股子公司签订项目合作框架性协议事 项的公告。 联系人：赵蓓 (8627  事件评论 zhaobei@  2012 年 5 月 12 日，三特索道控股子公司三特旅业与克什克腾旗人民政府 签订了《西拉沐沦—浑善达克沙地项目合作协议》。协议内容显示，双方 联系人： 杨靖凤 合作开发浑善达克沙地旅游景区。协议合作期限为三特旅业拥有项目 50 (8621 年经营权，而未来的投资规模为三特旅业计划分期投资约 5 亿元，投资期 yangjf@ 限 3 至 8 年。  克什克腾旗旅游资源较为丰富，公司管理层曾根据克什克腾旗的旅游资源 市场表现对比图（近12 个月） 特点，考虑将其定位于“自驾天堂”。我们认为，尽管协议的签署对公司 2011/5 2011/8 2011/11 2012/2 本年度经营业绩不存在影响，但对公司掌控旅游资源、营造未来发展空间 27% 18% 具有较大意义。伴随未来合作协议的批准落实，公司设想的中国第一“自 9% 0% -9% 驾天堂”有望实现。 -18% -27% -36%  近两年公司在内蒙克什克腾旗区域规划中拿下诸多项目。部分项目经过多 三特索道 酒店、度假村与豪华游轮 年考核才给予公司进行开发，反映了公司具备该区域的优先开发商优势。 我们认为，公司在内蒙克什克腾旗区域的开发优势显著，具备较强的项目 资料来源：Wind 储备能力。公司未来仍可能会在该区域签署一系列合作开发协议，公司未 相关研究 来旅游资源储备能力及发展空间值得期待 《成熟景 区再 获佳绩， 储备 资源蓄势 待发 》 2012/3/22  鉴于内蒙合作协议的签署有望为公司开辟新的经营市场，及公司在内蒙区 《三特索道深度报告：布局景区资源，超越行业 域所具备的开发优势，我们给予公司“推荐”评级。 成长》2011/12/20 《优质资源布局再获政策