钢铁企业市场风险分析与应对策略_光大期货.pptVIP

钢铁企业市场风险分析与应对策略 光大期货 2008-11-05 国际钢铁价格走势 2008年1-10月原油价格变化 2008年1-10月黄金(纽约金)价格变化 现货企业风险分析——生产企业/加工企业 现货企业风险分析——贸易商 三、期货市场 期货市场的功能与作用 一、价格发现 二、风险规避——套期保值 卖出保值操作原理——锁定利润 买入保值操作原理——锁定成本 推出钢材期货的意义  有利于规避价格风险，增加市场透明度并提高资源配置。 有利于获取国际定价话语权，提高我国钢铁行业国际地位 有利于健全和完善钢材市场体系 为国家宏观调控服务 四、钢材期货的历史、现状与展望 上海期货交易所将于近期推出6.5mm线材期货。线材是用量最大的钢材品种之一。 线材轧制后可直接用于钢筋凝土的配筋和焊接结构件，也可经再加工使用。普通线材主要用于建筑、拉丝、包装、焊条及制造螺栓、螺帽、铆钉等。 中国钢材期货的历史 1993年3月，苏州商品交易所率先推出了φ6.5mm线材期货交易。 天津联合期货交易所、沈阳商品交易所、重庆商品交易所、上海建筑材料交易所和北京商品交易所也相继推出该品种的期货合约。 众多生产线材的大中型钢厂以不同形式参与了线材期货的套期保值交易. 全球钢材期货现状 LME钢产品期货 钢材期货的研究工作已完成，相关合约、风险监管、交割手续等规划完毕。 已上报证监会，证监会报国务院审批。 上期所陆续到钢材企业和期货公司进行实地调研。 钢材企业参与期货市场的基本要求 从领导班子从上自下做全面的准备 套期保值，避免投机 套期保值前进行充分的准备工作 制定与经营计划相适应的套期保值方案 重视产品质量，优化产品结构 建立相应的会计制度 * 提 纲 一、钢材市场现状 二、钢材企业风险分析 三、期货市场与套期保值 四、钢材期货的历史、现状和展望 一、钢材市场现状 国际热轧薄板价格 钢价指数变动 2008年1-10月LME铜价格变化 突发事件 人才流失 融资问题 价格风险 保险 用人制度 银行、资本市场 困 扰? 解决方法 ? 二、企业风险分析 原料采购价格风险 供货合同信用风险 销售履约风险 融资成本波动 。。。。。。 价格下跌 最大的风险！ 钢材销售价格风险 毁约风险 无力履约而 破产的风险 市场价格下跌 钢材购入价格变动 储存钢材形成库存风险 销售合同信用风险 产品销售暴露于市场风险中 资金压力 亏 损 经营 恶化 销售价格风险 无风险规避 有风险规避 盈 利 改善经营 做大做强 倒闭 规避价格风险的利器——套期保值 未来价格如何确定？ 远期合同如何流转？ 签订远期合同 锁定未来价格 远期合约标准化 集中交易 交易所信用中介 远期的货物 远期合同 期货 期货是什么？ P利润 T 未保值企业利润 保值后企业利润 套期保值的“熨平效应”——有利于企业稳定地、可持续地发展 套期保值 现货价格 期货价格 T 持有现货 卖出期货合约 卖出现货 同时平仓期货 期货价格 现货价格 买入期货合约 买入现货的同时，平仓期货多头 期货价格 现货价格 买入期货合约 买入现货的同时，平仓期货多头 钢材生产与消费 第四阶段(1994年2月后) 第三阶段(1993年12月至1994年1月) 第二阶段(1993年7月至11月) 第一阶段(1993年3月至6月) 线材现货价格由1700元/吨一路攀升，至1993年上半年，市场价格突破了4000元/吨 受国家紧缩政策的影响，钢材市场需求减少，而国内钢材产量和国外进口继续增加，线材现货价格迅猛下跌 国民经济快速增长的过程中形成的 泡沫，给市场带来通货膨胀的趋势，在这种趋势的拉动下，加之银根松动的配合，现货价格出现短期回升 国家采取了抑制通货膨胀的调控措施，社会需求不旺，加之钢材库存过大、进口过多，期货价格一路回落。 线材期货价格走势大体可分为4个阶段 ? 交易所 ? 合约标的 ? 情况简介 印度多种商品交易所(MCX) 钢平板 钢条 2004年3月推出，交易不活跃，持仓量和交易量都不大。 日本中部商品交易所 废钢 2005年10月推出，全球第一个废钢铁期货。日本废钢的供应原料标准统一相对钢材容易。 阿联酋迪拜黄金和商品交易所（DGCX） 螺纹钢 2007年10月推出，交易活跃程度一般 纽约商业期货交易所 （NYMEX） 普碳热轧板 冷轧板 今年内上市 2月25日，伦敦金属交易所（London Metal Exchange，下称LME）首次推出钢产品期货合约。当日，该交易所第一笔钢期货成交，成交品种为15个月期地中海交割钢坯合约，成交价为每吨750美元。 LME推出的钢产品期货，为15个月期限的钢坯期货。按实物交割地点不同，