中国风险投资的发展史.ppt

第五章 我国风险投资业的制度创新 一、我国风险投资业发展的概况 80年代中期起我国就开始起步 1985、《关于科学技术体制改革的决定》 中国新技术创业投资公司（中创） 1995、《关于加速科技进步的决定》和《关于九五期间科技体制改革的决定》 1998年3月初，《关于尽快发展我国风险投资的提案》 2006年3月《创业投资企业管理暂行办法》实施，标志中国创投业进入新的发展阶段。 2007年2月，发布《财政部、国家税务总局关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》 2007年6月1日生效的新的《合伙企业法》在第三章中第一次较为全面的规定了有限合伙制度，这为我国风险投资机构采用有限合伙制扫清了最大的阻碍。 2009年10月，中国创业板开市。 成长中的中国风险投资业的特质 在基本运作模式和投资方式上逐渐与世界接轨 管理模式正在从自我管理向委托管理过渡 管理人员的从业背景以具有企业管理经验的复合型背景为主流 资本来源构成正由国有为主向民营为主过渡 坚持以风险投资作为主营业务的专业化运作取向 坚持“支持创业，谨慎运作”的理念 坚持“适度中长期投资”的理念 在组织形式和投资策略方面体现出更加务实的中国特色 在组织形式上，目前公司制是主流 从资本形成看，逐渐多元化 在投资收益看， 从股权转让收益向多种收益方式转变 在经济社会贡献方面成效显著 中国现行风险投资体制问题 风险投资资本来源渠道不畅 资本主要来源于地方财政和国有企业 金融机构所占比例过小 创业投资机制难以适应“支持创业的投资制度创新”的要求 按照信贷投资和产业投资方式从事创业投资 很少为所投资企业提供管理服务 行为短期化 在风险投资公司的组织形式方面 公司制仍面临很多的法律障碍 有限合伙制发展的土壤仍需改进 风险投资退出渠道阻塞 主板市场 创业板虽已开通，但问题重重 产权交易市场不发达