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[Table_MainInfo] ┃研究报告 ┃ 流动性观察 2017-11-19 融资交易占比对指数的领先性渐弱 投资策略|点评报告 ——资金面指标跟踪系列之三 [Table_Author] 报告要点 分析师 张宇生 （8621  融资余额破万亿，融资交易占比指标领先性逐步失效 zhangys4@ 近期资金面方面，融资余额的持续上行是投资者较为关注的指标之一。自2016 执业证书编号：S0490516070003 年年初股市调整之后，场内杠杆资金的体量在9000 亿元上下的窄幅区间波动， 联系人 张倩婷 近年来均未突破万亿元，而11 月融资余额终于突破万亿元，且不断上行，截至 （8621 zhangqt1@ 2017 年11 月16 日，融资余额达到10350.1 亿元。同时，融资融券交易占比这 一资金面指标过去曾较上证走势具有一定的领先性，但随着杠杆资金波动区间 的收窄，其领先性也逐步失效，主要为资金面同步指标，但仍能从侧面反映市 场的风险偏好情况。  融资买入行业及个股分析 分析师 进一步的，我们从11 月以来的融资买入情况进行分析： 相关研究 [Table_Doc] 从所有行业的融资余额的占比来看，非银金融、电子、银行、有色金属以及医 《先进制造还能买什么？》2017-11-12 药生物占比居前，分别达到了9.0%、7.4%、6.7%、6.5%和6.2% ；休闲服务、 《QFII 额度尚在，北上资金缘何大举流入？》 纺织服装、轻工制造、建筑材料以及钢铁占比偏低，分别为0.2%、0.8%、1.2%、 2017-11-12 1.4%和 1.5%。从融资交易来看，电子、非银金融、银行、医药生物以及计算 《大国“重”器，剖析集成电路的投资机遇》 2017-11-6 机的融资净买入额占比居前，分别达到了 20.8% 、13.2%、12.2%、10.4%和 7.7% ；有色金属、传媒、纺织服装以及交通运输的占比为负，主要为卖出，占 比分别为-3.8%、-0.6%、-0.4%和-0.2%。 从个股的融资余额来看，中国平安、兴业银行、京东方 A 、民生银行、中信证 券、科大讯飞等个股的金额居前，分别达到 182.1 亿元、133.1 亿元、131.4 亿 元、96.5 亿