高级公司理财-投资决策-大屯案例.ppt

大屯煤电集团概况 国有独资大型工业企业。现有姚桥、徐庄、孔庄、龙东四对煤炭生产矿井，原煤生产设计能力为585万t/a 选煤厂三座，年入选原煤设计能力为405 万t 自备电厂总装机容量130MW；在建矸石电厂容量24MW 自营铁路专用线171公里，年运输能力为600万t 万吨级机械制造厂一座；还有具有国家建筑行业一级资质的三个基本建设施工队伍 大屯煤电集团概况 1999年公司荣获全国“五一”劳动奖章，1992年认定为国家大型一类企业，曾连续12年被评为全国500家最大工业企业。由于经营效益显著相继被评为《全国250家产值利税最佳企业》、《人均利税最佳企业》、《利税总额行业排序十强企业》。 1998年底，公司总资产已达25.49亿元，资产负债率仅为42.57%，累计生产原煤7025万t，累计实现利润85418万元。 是我国国有煤炭企业从投产开始唯一一直保持盈利的企业。 公司发展特点 — 煤、电、路一体化经营模式是企业发展基础，煤、电、路综合开发模式无论计划经济或市场经济条件下都能显示其优越性，这种综合开发模式是解决煤炭企业自我发展的有效途径，也是大屯煤电集团公司发展的主要特点。 — 技术创新和改造是企业发展的动力。把企业的产业结构和产品结构的形成和调整紧紧地和技术改造、技术创新结合起来，以形成煤、电、路综合开发的产业结构创新和产业结构中以技术创新为核心的技术进步。把高新技术源为起点的技术改造作为推动企业发展的动力，加大技术改造力度，加快技术改造进程，取得了显著成果，成为煤炭行业一直有盈利的经营模式的典型。 经济效益 连年盈利，吨煤利润居地区之首，行业领先 一、综合开发的战略研究 综合开发的必要性 — 煤炭产品销售增长缓慢制约了煤炭生产能力的发挥 705万吨/年，现控制在521万吨/年 综合开发的必要性 — 煤炭产品的销售价格显著下滑，效益降低 1998年精煤售价比近五年最高水平下滑16.7%。每吨下降近53元。原混煤产品下滑29.2%。每吨下降近57元。 综合开发的必要性 — 发供电业面临规模调整的选择与决策 大屯电厂1972年投产的2×40MW次高压机组和1992年投产的1台50MW高压凝汽式机组。由于国家产业政策和技术政策的要求，将于2000年底和2003年底相继退役。如何进行更新改造，规模多大必须进行选择与决策。 根据目前电力市场供需矛盾缓和及徐州电网等部门的意见。在公司切除转供电后其同电网系统的电力交换应维持在目前的水平。那么，2×40MW和1×50MW机组在“以大代小”的技改中。其电力，电量必须找到市场的需求，而且市场的最好出路是发展高能耗产业，实现“自发自用”。 综合开发的必要性 — 煤炭深加工的发展受限 煤炭洗选加工的精煤和动力煤产品在供大于求的条件下，煤、电、路的综合开发的持续发展，可采用的途径是煤炭深加工及采用洁净煤技术，提高煤炭产品的附加值，扩大销路。 在洗选加工的基础上，煤炭深加工和洁净煤技术主要是：生产水煤浆和工业型煤；炼焦生产冶金和铸造焦；焦油深加工生产煤化工产品；利用选煤付产品发展低热值发电；煤直接有机合成生产甲醇；气化生产燃用煤气和化工产品等。 以上各发展途径和方法对于大屯煤电集团公司，有的不具备必要的资源条件，有的受该方法的具体条件的制约，都不是十分现实的选择。 电解铝产业分析 我国的电解铝产业的产能和消费量基本持平。240万吨，用途的广泛.成为除钢铁外的第二大金属产品。 电解铝有市场 我国目前人均铝年消费量约2kg，还不到全球人均消费量的一半，而发达国家的人均消费量已达30kg左右，有增长的空间。（电力：铝代铜，汽车工业，建筑业） 电解铝有资源 我国铝土矿资源丰富，电解铝的原料氧化铝的国际市场广阔。 成本价格合理 实际成本：12000元/T，售价：15500元/T，不含税：13278元/T。 综合开发模式的确定 — 大屯公司SWOT分析（企业核心竟争能力） 内部强项(S) 1. 煤、电、路综合开发已具规模 2. 企业有经营铝业的人才优势 3. 企业拥有丰富的电力和煤炭资源 4. 企业招商引资的融资优势 内部弱项(W) 1．煤炭产品成本偏高，销售难有较大的增 长空间 2．多种经营规模小效益差且缺乏相应人才 3．电解铝主要原料氧化铝需进口 综合开发模式的确定 — 大屯公司SWOT分析 外部机会(O) 1．电解铝市场存在缺口，将来有较大的增长 空间 2．由于地方政府支持，企业可以进行纵向一 体化 3．国家鼓励煤、电、铝联合开发的模式 外部威胁(T) 1. 电解