工程经济课程安淑名第三章节工程项目经济评价方法演示文档.pptVIP

一方面要使入选的方案是达到评价标准要求的 ——绝对经济效果检验 另方面要使入选的方案是最好的 ——相对经济效果检验 互斥方案的评价总结 互斥方案的评价的基本原则在诸多方案中，只能选取一个方案。 课堂作业： 某车间可从A、B两种新设备中选择一种来更换现有旧设备。设备A使用寿命期为6年，设备投资10000万元，年经营成本前三年平均为5500万元，后三年平均为6500万元，期末净残值为3500万元。设备B使用寿命期为9年，设备投资12000万元，年经营成本前三年均为5000万元，后三年均为6000万元，最后三年均为7000万元，期末残值为2000万元。 试用费用现值法选择最优方案。 课堂作业： 参考答案(以最小寿命期为计算期）： PC(A)=30808.89万元 PC(B)=30738.32万元 ∴ B方案优于A方案 课后作业： 1、有可利用的资金40万元，可投向6个相互独立的投资方案。当方案的寿命皆为8年，期望收益率为12%，试用效率指标排序的方法和总投资收益率法选择方案。相关资料如下表所示（单位：万元）。 方案 A B C D E F 投资 10 14 8 15 18 17 年收益 3.4 4.5 3.0 3.4 4.7 3.2 课后作业： 2、某企业现有若干互斥方案，资料如下表所示。表中各方案的寿命均为7年。试讨论下列问题： （1）当折现率为10%时，资金足够，试选择最佳方案。 （2）若考虑到非经济因素，B方案必须实施，那么折现率在什么范围内，B方案在经济上也是最优的。 （3）若i=10%时实施B方案，在经济上的损失为多少。 方案 初始投资（万元） 年净收益（万元） A 2000 500 B 3000 900 C 4000 1100 D 5000 1380 内部收益率（internal rate of return,简称IRR ）又称内部（含）报酬率。在所有的经济评价指标中，内部收益率是最重要的评价指标之一，它是对项目进行盈利能力分析时采用的主要指标。 1、内部收益率法的含义 内部收益率是效率型指标，它反映项目所占用资金的盈利率，是考察项目资金使用效率的重要指标。 上述概念及计算式可以看出，内部收益率法实质上也是基于现值计算的一种方法。 简单说，就是净现值为零时的折现率。 定义：内部收益率IRR是指项目在整个计算期内各年净现金流量的现值累计等于零(或净现值等于零)时的折现率。 其定义式为： 计算求得的内部收益率IRR后，要与项目的设定收益率i0(财务评价时的行业基准收益率、国民经济评价时的社会折现率)相比较: 当IRR≥i0时，则表明项目的收益率已达到或超过设定折现率水平，项目可行，可以考虑接受； 当IRR＜i0时，则表明项目的收益率未达到设定折现率水平，项目不可行，应予拒绝。 2、内部收益率法的判别准则 由净现值函数曲线可知，随着折现率i0的不断增大，净现值NPV不断减小，当折现率增至i*时，项目净现值为零。此时i* 就是内部收益率IRR 。 IRR可通过定义式解方程求得，但该式是一个高次方程，不容易直接求解。 通常采用试算内插法求IRR的近似解。求解过程如下： 先给出一个折现率i1，计算相应的NPV(i1)， 3．内部收益率的计算方法 若NPV(i1)＞0，说明IRR＞i1， i1取小了。 若NPV(i1)＜0，说明IRR＜i1， i1取大了。 据此，将折现率i1修正为i2，再求NPV(i2)的值。 如此反复试算，逐步逼近，最终可得到比较接近的两个折现率im与in，且im＜in，使得NPV(im)＞0，NPV(in)＜0， 然后用线性插值的方法确定IRR的近似值。公式见下。 插值计算的近似值IRR* 实际的IRR值 当i1与i2足够靠近时, 可以认为：IRR≈IRR* NPV2 NPV1 i0 i1 i2 0 NPV 内部收益率的求解法：插值法-----图示 例4-6：某项目净现金流量如表4-7所示。当基准折现率i0＝10％时，试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是否可以接受。 表4-7 某项目的净现金流量表 (单位：万元) 时点 0 1 2 3 4 5 净现金流量 -2000 300 500 500 500 1200 第一步：绘制现金流量图 第二步：用内插法求算IRR 列出方程： 第一次试算，依经验先取一个收益率，取il＝12％，代入方程，求得：NPV(i1)＝21(万元)＞0 。由净现值函