第六章(工程经济学)精品.pptVIP

销售税金及附加 营业税 消费税 资源税 城市维护建设税 教育费附加 税金属于财务现金流出，合理计算各种税费，是正确计算项目效益与费用的重要基础。进行评价时应说明税种、税基、税率、计税额等。 针对对特定消费品征收的税金 按营业收入额乘以营业税税率计算 营业税 按特定消费品的销售额乘以消费税税率计算 消费税 城市维护建设税和教育费附加 以增值税、营业税和消费税为税基乘以相应的税率计算 资源税 对开采自然资源的纳税人 按应课税矿产的产量乘以单位税额计算 所得税的估算 所得税=应纳税所得额*所得税税率 应纳税所得额＝收入总额－准予扣除项目金额 企业发生的年度亏损,可以用下一年度的税前利润等弥补,下一年度利润不足弥补的,可以在5年内延续弥补,按弥补以后的应纳税所得额,计算所得税 年份 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 利润总额 -1000 100 200 200 200 200 200 弥补亏损 0 100 200 200 200 200 0 应纳税所得额 0 0 0 0 0 0 200 所得税 0 0 0 0 0 0 66 税后利润 -1000 100 200 200 200 200 134 利息支出 利息支出又称财务费用，包括利息支出（减利息 收入）、汇兑损失（减汇兑收益）以及相关的手续 费等。在大多数项目的财务分析中，通常只考虑利 息支出。利息支出的估算包括长期借款利息、流动 资金借款利息和短期借款利息三部分。 全部投资收益 全部投资收益指项目投资获得的所有资金（包括所有投资者的出资和债务资金）的投资回报，为 全部投资收益=销售收入+资产回收-销售税金及附加-增值税-经营成本-所得税 权益投资收益是指投资者权益资金的投资回报 权益投资收益=销售收入-销售税金及附加-增值税-经营成本-所得税-借款利息支出和本金偿还 投资各方投资收益是指各个投资者出资部分的投资回报。各个投资者获得的是股利分配、资产处置收益分配等收入。 会计收益与投资收益 全部投资收益=税后利润+折旧+摊销+利息支出 权益投资收益=税后利润+折旧+摊销-借款本金偿还 投资盈利能力分析 盈利能力分析指标 获取利润能力 ?全部投资和自有资金盈利能力 获取利润能力 年利润总额=年销售收入-总成本费用-销售税金及附加 全部投资盈利能力 全部投资的盈利能力是研究所有出资者包括自有资金和债务资金的盈利能力。 全部投资财务现金流量表(表7-3)是从所有出资者角度出发的现金流出和现金流入的汇总，总投资包括直接投资者出资的部分，也包括间接投资者如债权人出资的贷款。该表把用于投资的债务资金，也看作是现金流出，把利息和借款的偿还看作是投资的回收。来考察项目本身所具有的财务效果。 盈利能力的评价判据 按全部投资现金流量表计算NPV、IRR等指标IRR全?=项目融资的加权平均成本IRR全=WACC NPV(WACC)=0 指标基本上不受融资方案的影响，可以反映项目方案本身的盈利水平，除所得税一项外，其他现金流量都不受融资方案的影响，都取决于项目本身。 它提供给投资者和债权人以最基本的信息，是否值得投资，或是否值得贷款。 权益投资盈利能力 权益投资盈利能力是研究投资者出资这部分的投资收益。 权益资金财务现全流量表仍然是从项目角度来编制的，其资金的流入流出情况是以项目为边界的，只是考察的对象由总投资变成权益资金，与总投资现金流量表的主要区别在于对借贷资金的处理上，其编制原则是：站在项目财务的角度考察各项资金的收入和支出。对于贷款来说，企业从银行取得贷款是资金收入，用于项目建设是资金支出，偿还贷款本利也是资金支出。不难看出，企业对贷款的真正支出的只是偿还贷款本利。 投资各方财务现金流量表从各个投资者角度编制的，反映的是各个投资者的资金的流入流出情况，因此资金的流入是投资者获得的股利分配、资产处置收益分配等收入，现金流出是投资者的股权投资。 盈利能力的评价判据 IRR权=投资者的期望收益=R0+风险贴水 按权益资金现金流量表计算NPV、IRR等 指标反映投资者本身的盈利能力 它提供给投资者以明确的信息，盈利可以达到怎样的水平。 投资项目的清偿能力分析 资金在时间上的平衡 资金来源与运用表 评价指标 偿债能力分析 资产负债表 借款偿还计划表 评价指标 ?资金在时间上的平衡 报表 资金来源与运用表 财务计划现金流量表 指标： 各年的“累计盈余资金”＞=0 第六章 项目财务评价 什么是财务评价？ 为什么要做财务评价？ 怎么做财务评价？ 财务评价 一、财务评价的概念 财务评价：是在财务效益和费用以及编制财务辅助报表的