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亚洲开发银行驻中国代表处经济部 观察与建议 2004年12月2日 关于实施中性偏紧财政政策的建议 （摘 要） 判断财政政策状况应考虑三个因素：赤字绝对额、赤字占GDP比重和财政 自动稳定器； 中国自1998年至今，事实上已经实行两轮积极财政政策 （1998-1999年和 2002年），并非连续6年都是积极的财政政策； 中期内，中国应坚持中性偏紧的财政政策，即在保持赤字绝对额不增加的 情况下，使赤字占GDP比重随着GDP的扩大而逐步降低； 2005年应明确财政政策转型，同时作为六个方面的工作：开征能源消耗 税；逐步推行差别性地区财政政策；增加财政贴息；加大社会保障和社会 救济等针对低收入人群的支出；实行对可再生能源、节能和煤代油的鼓励 政策；进一步完善中小企业担保体制； 联系人： 汤敏、张雪春，彭龙运、庄健 地址：中国北京复兴门内大街156号 电话：(010) 电子邮件：mtang@adb.org/xzhang@adb.org/lypeng@adb.org北京招商国际金融中心D座7层100031传真：(010)66426608 jianzhuang@adb.org 关于实施中性偏紧财政政策的建议 亚洲开发银行驻中国代表处 中性财政政策是财政政策的常态，当特型财政政策 （包括紧缩或扩张）结束后，回归 中性是自然而且必然的政策选择。据我们分析，中国自1998年至今，事实上已经实行两轮积 极财政政策 （1998-1999年和2002年），并非连续6年都是积极的财政政策。随着经济增长动 力的回升，明年明确宣布财政政策转型，由积极的财政政策转为中性偏紧的财政政策，并将 财政工作的重点由提升投资需求转向支持经济结构调整和社会经济均衡发展。 一、六年内实施了两轮积极财政政策 判断财政政策状况应考虑三个因素：赤字绝对额、赤字占GDP比重和财政自动稳定 器。根据预算所处的不同状况，即赤字、平衡和结余，财政政策可分为扩张性、中性和紧缩 等三种形态。但是，考虑到长期存在着赤字这一现实，赤字的减少，同样应被看作是财政紧 缩。反之，赤字的增长则意味着进一步扩张。维持原有规模，则是保持中性。 然而，引起赤字 （或结余）增减的原因，除实施相机抉择财政政策时主动调整之外， 还有财政自动稳定器带来的变化。如经济萧条时，累进制的税收 （主要是所得税）会相应减 少，失业津贴类支出会自动增加，从而扩大财政赤字，自动扩张；相反，在经济复苏过程 中，所得税会自动增加，失业类津贴会自动减少，从而减少财政赤字，自动紧缩。因此，判 断财政政策状况的标准不是实际存在的赤字 （或结余），而是扣除自动稳定功能影响之后的 财政赤字 （或结余）。 剔除自动稳定器带来的变化，需要进行十分复杂的计算。所幸的是，中国近几年并未 出现真正意义上的萧条 （GDP始终保持7%以上增长速度），实施积极财政政策实际上是一种 以应对外部冲击为主要目标的预防性政策措施。也就是说，在中国实施积极财政政策期间， 财政自动稳定器根本没有启动的机会。这一点可以从近年来所得税不减反增的事实得到印 证。因此，中国的财政自动稳定功能相当微弱，在判断财政政策状况时，基本上可以忽略不 计，可以用实际赤字及其占GDP的比重作为判断依据。 2 根据上述判断标准，结合财政政策的实际执行情况，我们发现，中国自1998年至今，事 实上已经实行两轮积极财政政策 （1998-1999年和2002年），并非连续6年都是积极的财政政 策 （见下图）。 财政赤字变化图 3500 3.5 3000