项目融资复习资料--简答.docVIP

1、项目融资与公司融资的比较分析 （1）贷款对象不同。在项目融资中，贷款的对象是项目公司；公司融资的贷款对象是项目发起人。从这个角度讲，项目融资比较看重借款人的未来，而公司融资比较看重借款人的过去。（2）筹资渠道不同。项目融资筹资渠道多元化，公司融资渠道比较单一，一般为商业银行贷款。（3）追索性质不同。项目融资的突出特点是融资的有限追索权和无追索权，而公司融资具有完全追索权。（4）还款来源不同项目融资的还款来源是项目本身的收益与资产，而公司融资的还款来源是发起人的全部收益与资产。（5）担保结构不同项目融资一般需要有结构严谨而复杂的担保体系，而公司融资只需单一的担保结构。 2、项目的股本资金来源主要有哪些？ （1）、项目发起人自有资金投入（2）、通过募集设立股份有限公司的方式向社会公开募集股本金。（3）、根据《公司法》在国内发行可转换债券筹集部分股本金。（4）、通过国际金融市场发行中长期欧洲债券或商业票据为项目筹集部分股本金 3、PPP模式在我国的应用中，应注意的几个问题 第一，公共基础设施-直以来都是由政府财政支持投资建设，但其越来越不能满足日益发展的社会经济的需要；而日政府在公共基础设施建设中存在诸多如效率低下等弊病，因而政府在公共基础设施提供中的角色迫切需要改变。政府应由过去在公共基础设施建设中的主导角色，变为与私人企业合作提供公共服务中的监督、指导以及合作者的角色。在这个过程中，政府应对公共基础设施建设的投融资体制进行改革，对管理制度进行创新，以便更好地发挥其监督、指导以及合作者的角色。　　第二，PPP模式是国际上比较通行的建设公共基础设施的方式之一，尤其是在美国已经发展的较为成熟，但该模式在我国还没有起步。中国入世后，国外的一些大型企业必然会以PPP模式更多地参与 中国的基础设施建设。因而政府应该认真研究PPP模式及其在中国的应用前景，以国外的一些应用实例为基础，在我国的公共基础设施的建设中进行推广和规范。在这个过程中，政府应在国家政策上给予鼓励，支持PPP模式在中国的应用。　　第三，在PPP模式下的项目融资中，参与的私人企业一般都是国际上大型的企业和财团。政府在与他们的谈判与合作中，所遵循的不仅有国内的法律和法规，同时也要遵循国际惯例。中国加入WTO后，会有越来越多的国际企业走进中国参与我国的基础设施的建设。在这一过程中，政府应该行动起来，在立法制度上有所突破，迅速完善我国的投资法律法规，使其适应这一形势的发展。 第四，在公共基础设施的建设中，参与的私人企业不仅可以是国际大型的企业和财团，同样国内的一些有实力的企业也可以参与进来。他们应该抓住这个机遇，积极与政府合作，参与公共基础设施建设项目。　　总而言之，PPP方式在我国有广阔的应用前景。通过PPP方式的推行，有利于加快我国公共基础设施的建设步伐。 4、实际项目融资模式的基本原则 一、争取适当条件下的有限追索融资。追索的形式和追索的程度，取决于贷款银行对一个项目的风险的评价以及项目融资结构的设计。包括例如：所处行业的风险系数、投资规模、投资结构、项目开发阶段、项目经济强度、市场安排以及项目投资者的组成、财务状况、生产技术管理、市场销售能力。 二、实现项目风险的合理分担。关键问题是如何在投资者、贷款银行以及其他与项目利益有关的第三方间有效地划分项目的风险。 三、最大限度的降低融资成本。世界上多数国家都因为大型工程项目的 投资大，建设周期长等问题而给予一些响应的鼓励政策以及对企业税务亏损的结转问题的优惠条件 实现发起人对项目较少的股本投入。项目融资中股本资金的注入方式比传统的公司融资更为灵活，但在设计融资结构时应最大限度地控制项目的现金流量，保证现金流量不仅可以满足项目融资结构中正常债务部分的融资要求，而且还可以满足股本资金部分融资金的要求 。 五、处理好融资与市场之间的关系这里包含两层含义： A.长期的市场安排是实现有限追索项目融资的一个信用保证基础；B.以合理的市场价格从投资项目中获取产品是很大一部分投资者从事投资活动的主要动机 六、争取实现资产负债表外融资 12、项目的股本资金来源主要有：（1）、项目发起人自有资金投入（2）、通过募集设立股份有限公司的方式向社会公开募集股本金。（3）、根据《公司法》在国内发行可转换债券筹集部分股本金。（4）、通过国际金融市场发行中长期欧洲债券或商业票据为项目筹集部分股本金 5、项目融资的基本特征有哪些？ （1）项目的经济强度是项目融资的基础（2）追索的有限性（3）风险分担的合理性（4）融资的负债比例较高（5）非公司负债型融资（6）融资成本高 6、 （见教材327页） 14、资产证券化趋势的原因 （1）、金融管制的放松和金融创新的发展（2）、债务危机和银行坏账的出现（3）、现代电讯及自动化技术的发展，为资产证券化