地产新政对钢铁行业利大于弊.PDFVIP

行业研究 Page 1 yInfo] 动态报告/行业点评 [Table_IndustryInfo] 推荐 钢铁 地产政策对钢铁行业影响快评 （维持评级） 2010 年4 月19 日 [Table_Title] 地产新政对钢铁行业利大于弊 分析师： 郑东 zhengdong@ 010 分析师： 秦波 qinbo@ 010 事项： [Table_Summary] 近日中央及地方政府出台了一系列严厉的地产调控政策，旨在打压不合理的住房需求。我们一直认为解决地产行业矛盾 的根本是增加供给，而国土部最新公布的《2010 年度全国住宅用地供应计划》指出2010 年全年住宅供地为18 万公顷， 同比增长135%以上，也正是基于扩大供给的思路。因此，地产新政对钢铁行业利大于弊，给钢市带来新的希望。但是， 钢价上涨也将导致原材料成本上涨，蚕食行业利润空间。基于此，我们建议现阶段重点关注享有成本优势、区域优势或 产品优势的八一钢铁、大冶特钢、酒钢宏兴等。 评论：  严厉的地产调控政策旨在打压不合理的住房需求 “两会”以后房价加速上涨，远超市场预期，地产市场投资、投机性需求大幅上升，而基本住房需求被挤出市场，直接加速 了政府一系列严厉调控政策的出台，具体如下：实行更为严格的差别化住房信贷政策，坚决抑制不合理住房需求，对购 买首套自住房且套型建筑面积在90 平方米以上的家庭，贷款首付款比例不得低于30%；对贷款购买第二套住房的家庭， 贷款首付款比例不得低于50%，贷款利率不得低于基准利率的1.1 倍；对贷款购买第三套及以上住房的，大幅度提高首 付款比例和利率水平，部分地区停止第三套及以上住房贷款。此次政策的力度前所未见，足显政府调控决心。 房地产行业是我国钢材消费的主体行业之一，地产的兴衰直接关系钢市的成败。根据中刚协统计，2009 年我国钢材表观 消费量中房屋工程用钢占我国钢材消费总量的36%约2.034 亿吨左右，其中大约50%即1亿吨左右用于房地产开发建设。 图1：2008 年我国钢材消费流向 图2：2009 年我国钢材消费流向 其它, 10.4% 出口, 11.0% 其它, 8.10% 房地产, 15.8% 其它工业, 0.90% 电力, 0.5% 船舶, 3.50% 铁路, 0.9% 轻工家电, 5.40% 房屋工程, 36.10% 集装箱, 1.2% 商业地产+厂房, 汽车, 7.90% 石油, 1.1% 17.2% 船舶, 1.5