八月份 USDA 大豆供需报告数据解读.pdfVIP

录 、报告解读 八月份USDA 大豆供需报告数据解读1 美国能源信息署八月份石油报告4 二、金属品种投资报告 期铜周度报告 6 沪铝周度报告 12 三、农产品品种投资报告 风雨飘摇，豆市伺机筑底15 玉 米 周 报 31 棉花周度报告 38 白 糖 周 报 41 四、石化品种投资报告 燃料油周度报告 50 天然橡胶周度报告 59 五、国际论坛 [机构观点]世行上调中国2006 年GDP 增幅预期至10.4% 64 池研究 Futures Research ｛报告解读｝ 八月份USDA 大豆供需报告数据解读 中大期货研究所 灵隐 一、八月USDA 大豆供需数据变动分析 8 11 日，美国农业部出台的最新大豆供需月度报告有点出乎意料的利多。 全球： 八 USDA 供需报告预估05 ／06 年度全球大豆的期末库存为5251 万吨，低于七 预估的 5343 万吨；预估06/07 年度全球大豆的期末库存为4997 万吨，较上个 的预测5301 万吨大 幅降低。 美国： 1 中大期货研究所 电话：0571 池研究 Futures Research 美国农业部(USDA)公布的最新 度报告显示：预计美国2006-07 年度大豆产量为29.28 亿 蒲式耳，较上月报告下调8200 万蒲，同时也低于市场预测的30.2 亿蒲式耳平均值(预测区间为 29.09-31.05 亿蒲) ；预计美国2006-07 年度大豆结转库存为4.5 亿蒲，较上月报告下调 1.1 亿蒲， 低于市场预测的5.36 亿蒲平均值(预测区间为5.15-5.54 亿蒲) 。 值得注意的是，美国农业部公布的美国新豆单产偏低：美国农业部公布的美国新豆单产只 有39.6 蒲式耳／英亩，接近市场预测范围39.3-42 蒲式耳的下限，比市场的平均预测水平40.8 蒲式耳少了1.2 蒲式耳，比上月的趋 单产40.7 蒲式耳低了1.1 蒲式耳。受到单产下调的影响， 美国农业部对新豆的产量预测只有 29.28 亿蒲式耳，而市场的预测范围是29.09-31.05 亿蒲式 耳，平均预测是30.2 亿蒲式耳，上个 的预测是30.1 蒲式耳。 二、USDA 报告数据质疑 目前全球第一大大豆主产国美国大豆生长关键期已经接近尾声，根据今年大豆总体生长情 况以及历次美国农业部报告的大豆生长的各项指标--大豆前期的出苗率、优良率以及大豆生长后 期的开花率和结荚率都高于五年平均值，与去年历史最高单产43.3 蒲式耳/英亩大豆的各项生长 指标基本一致，再加上本年度大豆播种面积较去年增加280 万英亩，所以今年大豆总产与去年 的30.86 亿蒲式耳接近应该没有多大疑义。 2 中大期货研究所 电话：0571 池研究 Futures Research 图1 美豆种植状况 数据来源：USDA 但是备受市场投资者关注的美国农业部8 份农业部报告却意外的将美国2006-07 年度大 豆单产数值下调，使得单产仅为39.6 蒲式耳/英亩，由此导致大豆总产数据调低8200 万蒲式耳 为29.28 亿蒲式耳，低于市场预平均预测的30.2 亿蒲水平，同时也远低于去年水平。从数据上 来看，本次报告对市场构成利多，可是市场投资者显然已经对本次报告内容的