2013电大企业集团财务管理复习资料案例分析复习资料汇总整理推荐.doc

企业集团财务管理 案例分析与简答 ◆BJ、比较分拆上市与公司分立的主要区别。 分拆上市与公司分立比较存在着三方面明显的区别： （1）在公司分立中，子公司的股份是被当作一种股票福利，按比例分至母公司的股东手中；而分拆上市中，在二级市场上发行子公司的股权所得归母公司所有。 （2）在公司分立中，母公司通常对被分立出的子公司不再有控制权；而在分拆上市中母公司依然会保持对被分拆出去的子公司的控制权。 （3）公司分立没有使子公司获得新的资金；而分拆上市使公司可以获得新的资金流入。 ◆BJ、比较并购战略目标与策略目标。　　 并购的战略目标是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路与方向指引，具有长远性、战略性的特点；而并购策略目标是缘于消除各种随机的、对战略目标的实现产生不利影响因素的考虑，是战略目标实现过程的阶段性步骤或技术性安排，具有短期性、阶段性的特点。　　 二者的区别与联系如下：　　 （1）战略目标抑或策略目标，都是管理总部在购并目标制订过程必须统筹考虑的两个有机的、不可分割的组成部分；（2）并购战略目标是制定策略目标的基本依据，策略目标必须服从于战略目标的需要；（3）要站在战略与战术或策略不同的角度，对并购目标的进行分类。 ◆BJ、比较资本型与产业型企业集团并购战略目标。　　 对于资本型企业集团，拟并购其它企业（目标公司）的动机，常常是基于目标公司的价格便宜，收购后经过必要的包装，再整个地分拆出售，以期获得更大的资本利得。对于产业型企业集团而言，并购目标公司的着眼点，或者是基于战略发展结构调整上的需要──借此而跨入新的具有发展前途、能给集团带来长期利益的朝阳行业，而更多的则是为了收购后与企业集团原有资源进行“整合”──谋求更大的资源聚合优势，以进一步强化核心能力，拓展市场竞争空间，推动战略发展结构目标的顺利实现。 ◆CW、财务战略的涵义及特征 财务战略是为适应公司总体的竞争战略而筹建必要的资本、并在组织内有小题管理与运行这些资本的方略，是公司整体战略的重要组成部分。 特征：1支持性2互逆性3动态性4全员性 ◆CW、财务战略的内容 扩张型财务战略的实质是企业集团并购财务战略，他至少涵盖了一下重大决策事项：1扩张的方式，既是自我积累是发展，还是对外合并或是收购；2扩张的范围与领域，使横向的还是纵向的抑或是综合性的；3、扩张的速度，既是适度还是炒历程的或者低速的，他受制于发行新股筹资的能力、现有资产的收益能力和股权资本的报酬率以及现有鼓励政策等因素；4扩张的资本来源及结构安排，即是采取激进式的负债融资方式，还是稳健型股权资本融资方式等。 财务安全营运监测：判断企业财务是否处于安全营运状态，着眼点是研究考察现金流入与流出彼此间在时间、数量及结构上的协调对称程度①现金流量比率=现金流入量/现金流出量②营业现金流量比率=营业现金流入量/营业现金流出量③营业现金流量纳税保障率=（营业现金净流量+所得税+增值税）/所得税+增值税④维持当前现金流量能力的保障率=营业现金净流量/必需的维持性资本支出额⑤营业现金净流量偿债贡献率=（营业现金净流量—维持性资本支出）/到期债务本息⑥自由现金流量比率=股权（自由）现金流量/营业现金净流量 财务风险变异性监测：①产权比率=负债/股权资本②债务期限结构比率=长期负债/负债总额③经营杠杆系数与财务杠杆系数 财务危机经济承荷能力监测：①实性流动比率=实性流动资产/流动负债②实性偿付比率=实性资产总额/负债总额 财务危机预警指标体系：①核心业务资产销售率=核心业务销售收入净额/核心业务平均资产额②经营性资产收益率=息税前营业利润/平均经营性资产③已获利息倍数=息税营业前利润/债务利息④销售营业现金流入比率=营业现金流入量/销售收入净额⑤非付现成本占营业现金净流量比率=非付现营业成本/营业现金净流量⑥资金安全率与安全边际率，资金安全率=资产变现率—资产负债率，安全边际率=（实际销售额—保本销售额）/实际销售额=安全边际额/实际销售额，资产变现率=（现金及等价物+良性债权+运销存货+可变现无形资产）/资产总额。 ◆CW、财务公司决策制度安排必须遵循哪些基本原则？ 财务公司决策制度安排必须遵循的基本原则为： （1）必须有助于集团整体战略发展结构、投资政策的贯彻与实施；（2）必须符合与集团管理体制相适应的管理决策权力的科层结构体系；（3）必须有助于调动财务公司的积极性、创造性与责任感；（4）必须有助于集团整体的融资效率的不断提高。 ◆CY、常用的经营者薪酬支付策略有几种？ 1即期支付策略就是在当期将薪酬支付给经营者的一种策略，包括即期现金支付和即期股票支付2递延支付策略是在未来几年中根据经营者的业绩表现决定前期的薪酬是否发放，发放多少、时间进度怎样的一种支付方式，包括递延现金支付、递延股票支付3期权支付策略对于及经营者而言，