徐工机械综合分析.docVIP

中央电大作业－财务报表分析（综合分析） 选择分析的公司－徐工集团工程机械股份有限公司（简称徐工机械） 选择对比分析的公司－广西柳工机械股份有限公司工程机械及成套设备、专用汽车、建筑工程机械、矿山机械、环卫机械、商用车、载货汽车、工程机械发动机、通用基础零部件、仪器、仪表制造、加工、销售；环保工程施工。位居世界工程机械行业前10强，中国500强企业第125位，中国制造业500强第55位，是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。项目/报告期 2008年度 2009年度 2010年度 流动比率(倍) 1.07 1.06 1.64 速动比率(倍) 0.57 0.73 1.18 6.72 30.09 3.79 资产负债率(%) 63.78 70.75 51.39 产权比率 1.76 2.42 1.06 资产运用效率分析 应收帐款周转率(次) 7.67 14.82 8.81 46.94 24.29 40.86 存货周转率(次) 2.96 4.66 4.28 存货周转天数 121.62 77.25 84.11 流动资产周转率(次) 1.36 3.03 4.50 流动资产周转天数 264.85 118.83 79.93 固定资产周转率 4.29 9.86 10.87 总资产周转率 1.01 1.55 1.27 主营业务利润率(%) 3.04 8.27 11.58 销售毛利率(%) 7.87 19.36 21.69 总资产报酬率(%) 3.06 12.82 14.64 净资产收益率—加权平均(%) 8.96 41.52 51.18 基本每股收益(元) 0.2 2.01 3.22 扣除后每股收益(元) -0.14 1.1 3.11 现金负债比 0.07 0.30 0.04 销售现金比率 0.05 0.15 0.02 每股营业现金流量 0.28 3.67 0.46 2、同行业柳工机械公司指标分析 项目/报告期 2008年度 2009年度 2010年度 流动比率(倍) 1.51 1.36 1.49 速动比率(倍) 0.69 0.92 1.05 -19.72 30.46 7.46 资产负债率(%) 57.72 57.05 54.48 产权比率 1.37 1.33 1.20 资产运用效率分析 应收帐款周转率(次) 13.37 11.31 12.72 26.93 31.83 28.30 存货周转率(次) 3.68 3.44 3.82 存货周转天数 97.83 104.65 94.24 流动资产周转率(次) 2.07 1.79 1.49 流动资产周转天数 173.85 200.76 241.09 固定资产周转率 11.67 9.07 10.03 总资产周转率 1.72 1.29 1.09 主营业务利润率(%) 3.69 8.52 10.08 销售毛利率(%) 16.00 21.12 22.43 总资产报酬率(%) 6.33 10.95 11.00 净资产收益率—加权平均(%) 12.48 26.01 32.36 基本每股收益(元) 0.72 1.41 2.37 扣除后每股收益(元) 0.66 1.32 2.31 现金负债比 -0.16 0.28 0.07 销售现金比率 -0.06 0.15 0.04 每股营业现金流量 -1.23 2.37 0.92 3、分析 从以上各项指标对比分析可以看出： 1、从偿债能力分析：公司流动比率较高，速动比率高于1；现金流动负债比率为3.79，现金对负债的保障程度较高；资产负债率为51.39％，相对较低。与同行业公司柳工机械公司进行比较，除现金流动负债比率稍低外，其他各项指标均优于柳工机械。综上，徐工机械公司经过近几年的大股东资产注入及非公开发行等，公司销售规模较大幅度增长，资产状况大幅改善，偿债能力较强。 2、从资产运用效率分析：随着公司销售规模的扩大，应收账款、存货等均大幅增长，2010年部分资产运营指标与上年相比有小幅下降，属于公司发展期的正常状况。但应收账款的大幅增加，在一定程度上使公司形成坏账损失的可能性增加，公司应重点关注延长收款期对公司资金周转的影响，并加大应收账款的账期催收，避免形成坏账损失。各项指标与同行业的柳工机械公司相比，相对较好。综上，徐工机械公司资产运营效率较高。 3、从获利能力分析：公司近三年销售毛利率大幅增长，同时净利润大幅增长，资产综合利用率高，获利能力较强，且均高于同行业公司，盈利能力相对较强。 4、从现金流量分析：因公司盈利能力较强，资产运营效率较高，公司经营活动现金流