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中国扩张性政策的IS-LM模型分析 摘要：在次贷危机愈演愈烈并逐渐影响到中国的实体经济时，中国政府采取了一系列措施以维持经济的稳定增长，包括扩张性的财政政策和货币政策。IS-LM模型表述的是产品市场和货币市场同时均衡的利率和收入，它是宏观经济学中分析短期经济波动的一个工具。在本文中，笔者就是利用IS-LM模型来分析中国政府所采取的政策的预期后果，并简单分析了政策失灵的可能性，最后根据最近几位中国学者的研究成果，指出分析中存在的几点不足之处以资改进。 关键字：IS-LM模型 扩张性政策 政策失灵 2007年8月，一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的 在货币市场上，利率是由货币的供给和需求决定的。而货币的供给量是由货币当局控制的，因此，货币市场的均衡只能通过调节对货币的需求来实现。根据流动性偏好理论，可以解出货币供给等于需求、货币市场达到均衡时的LM曲线： 将IS曲线与LM曲线组合到一张图中，在两条曲线的交点处，实际支出等于计划指出，而实际货币余额需求等于供给，从而可以构造出代表产品市场和货币市场同时均衡的利率和收入的IS-LM模型（如图1）： 图1 IS-LM模型中的均衡 而均衡收入(Y)未必等于充分就业收入(Y*)。依靠市场的自发调节无法实现充分就业，这时政府可通过财政政策（影响IS曲线）和货币政策（影响LM曲线）进行调节，使均衡收入等于充分