第一篇章财管概论(西南交通大学出版社常叶青).pptVIP

* * * * * * * * * * * * 存在的缺陷 ● 没有考虑货币的时间价值； ● 没有考虑风险因素； ● 可能会导致公司的短期行为。 每股利润=净利润/普通股股数 2 、每股收益最大化 反映了利润与投入的资本之间的关系 3、股东财富最大化 增加股东财富为第一位 优点：a.科学地考虑了风险因素；b.在一定程度上克服企业追求利润的短期行为c. 容易量化，便于考核和奖惩。 缺点: a.只强调股东权益； b.股价受多种因素影响，并非是公司所能控制的，把不可控因素,引入理财目标不合适。 企业价值最大化：将企业的长期稳定发展摆在首位，强调企业价值增长中满足各方面的利益关系（包括企业所有者，债权人、职工和政府部门等）。 4、企业价值最大化 缺陷： （1）股价受多因素影响，不一定能够直接揭示企业的获利能力； （2）法人股东对股市的敏感程度远不及个人股东，对股价最大化目标没有足够的兴趣； （3）对于非上市企业，企业价值确定困难。 以企业价值最大化作为财务管理目标是本书采纳的观点。 4 、企业价值最大化 思考：“企业价值最大化”与“股东财富最大化”是一样的吗？ * 政治环境 法律环境 外