基于战略与和谐理念双重视角下的企业财务管理目标创新推荐.docVIP

PAGE 1. 企业财务管理目标概述 企业财务管理目标是 HYPERLINK /wiki/%E8%B4%A2%E5%8A%A1%E7%AE%A1%E7%90%86 \o 财务管理 财务管理的一个基本理论问题，也是评价企业理财活动是否合理有效的标准。制定财务管理目标是现代企业财务管理成功的前提，只有有了明确合理的财务管理目标，财务管理工作才有明确的方向。财务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。不同的财务管理目标，会产生不同的财务管理运行机制，科学地确定财务管理目标，对优化理财行为，实现财务管理的良性循环，具有重要意义。 因此，企业应根据自身的实际情况和 HYPERLINK /wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%BB%8F%E6%B5%8E%E4%BD%93%E5%88%B6 \o 市场经济体制 市场经济体制对企业财务管理的要求，科学合理地选择、确定财务管理目标。 2. 传统的财务管理目标评价 任何管理活动都是有目的的行为，财务管理亦不例外。财务管理目标就是财务管理活动所要达到的目的。在财务理论发展过程中，出现过众多的财务目标理论，这些财务目标基本上反映了企业市场环境的要求，体现了不同时期产权主体利益的不同偏好。归纳起来先后有四种代表性的观点： 2.1 利润最大化 在早期，企业的特征是私人筹资，私人财产和独资形式，所有者同时又是经营者，企业的经营利益与利润直接相关，并以盈利作为企业经营目标，财务管理目标 HYPERLINK /lixue/ 自然就出现了“利润最大化”理论。财务管理的任务是赚取超额利润，实现利润最大化。它的缺点在于没有考虑资金的时间价值，预期利润风险因素。其没有将获利和资本投入联系起来，从而使企业的经营管理和决策带有很强的短期行为的特点，不利于企业的发展。造成了投资者与所有者、短期和长期财务目标的不和谐。 2.2 每股收益最大化 伴随着西方股份制企业充分发展，资本市场的逐渐完善，20世纪60年代，财务管理目标逐渐发展为每股收益最大化。但这种财务管理目标追求的是权益资本净利率最大。这样做虽然解决了利润与投入等问题，但仍然没有解决利润风险、时间价值的问题。 2.3 股东财富最大化 随着资本主义的发展，企业间的竞争日趋激烈，企业所有者为了扩大竞争优势，聘请专门经理人员进行管理，业主经营逐渐被职业经理取代，但保留了财产收益和最终处分权。于是，20世纪80年代，财务管理目标以“利润最大化”被从站在所有者的角度研究并提出的“股东财富最大化”的财务管理目标取代。追求股东财富最大化也存在一些缺陷: 一是股东价值最大化只有在 HYPERLINK /wiki/%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%85%AC%E5%8F%B8 \o 上市公司 上市公司才可以有比较清晰的价值反映，对 HYPERLINK /wiki/%E9%9D%9E%E4%B8%8A%E5%B8%82%E5%85%AC%E5%8F%B8 \o 非上市公司 非上市公司很难适用; 二是它要求 HYPERLINK /wiki/%E9%87%91%E8%9E%8D%E5%B8%82%E5%9C%BA \o 金融市场 金融市场是有效的。由于股票的分散和信息的不对称，经理人员为实现自身利益的最大化，有可能以损失股东的利益为代价作出 HYPERLINK /wiki/%E9%80%86%E5%90%91%E9%80%89%E6%8B%A9 \o 逆向选择 逆向选择。 2.4 企业价值最大化 企业为了提高市场竞争力，扩大市场占有率，可以通过举债、募集股本，扩充企业的法人财产，企业是在众多利益方的合力作用下生存和发展的，任何一方的利益存在都不可缺少，企业财务目标集中体现为企业价值最大化。企业价值最大化在时间价值、风险、现金流等问题上都较利润最大化和每股收益最大化有很大的改善，但我们注意到，企业价值最大化在衡量标准上较模糊，且近年人们关注的伪劣产品问题、职工工作安全问题、环境污染问题等就财务管理目标在外部社会中的和谐问题及各利益相关者之间的和谐问题显得尤为突出。 3. 和谐理念下构建财务管理目标的要求 3.1 和谐的内涵 和谐是指构成社会的各个部分、各种要素的各相关利益主体之间的关系能得到有效的协调，社会管理体制不断创新和健全稳定有序的社会。具体而言，就是一种民主法治、公平正义、诚信友爱、充满活力、安定有序、人与自然和谐相处的社会。和谐社会的建设需要全社会的共同努力，企业作为社会的基本构成细胞，在构建社会主义和谐社会中起着举足轻重的作用。企业要想在和谐社会这样一个大前提下求得发展，企业财务管理目标也应该符合和谐社会的基本要求。 3.2 和谐社会下财务管理目标应具备的特征 和谐社会从最理想的角度来说是社会各个要素、各个构成