“新常态”下的财富之道,宜信财富邀您共同解读7.pdfVIP

“新常态”下的财富之道，宜信财富邀您共同解读 2015 年是中国“全面深化改革关键之年”，中国经济进入“新常态”，呈现出增长速度 换档期、结构调整阵痛期、刺激经济政策产生副作用的消化期的“三期”叠加特征。在如此 复杂的经济背景下，如何把握机遇、规避风险，成为众多个人投资者和企业关注的焦点。7 月12 日，宜信财富将在姑苏城内为其客户带来一场财富饕餮盛宴——宜信财富·2015 财富 论坛。本次论坛力邀财政部财政科学研究所所长贾康、复旦大学经济思想与经济史研究所所 长韦森教授等业界、学界专家，试图为参会者了解中国经济未来形势及发展指出一条明路。 同时，本次论坛还邀请了《福布斯》中文版调研总监史国伟先生为参会者解读《2015 中国大众富裕阶层财富白皮书》。《福布斯》中文版已联合宜信财富连续三年调研发布《中国 大众富裕阶层财富白皮书》。据最新版白皮书显示，大众富裕阶层作为一批已经基本实现“中 国梦”的中产阶层和高端人士，面对日趋复杂的经济和市场形势，以及逐渐多样化的资产类 别，他们越来越需要专业化的财务规划解决方案。研究大众富裕阶层的规模及资产结构、投 资现状、投资风格及投资需求，对抓住大众富裕阶层及其财富快速成长的机遇，更好地服务 于这一阶层有巨大的指导意义。 作为一家专注于从事财富管理业务的企业，宜信财富在近9 年的时间里，积累了相当成 熟的行业经验，能够深入了解所服务的大众富裕阶层客户的需求，并结合其个性化的要求， 更好的为客户提供全面的财富管理服务。 货币增速回升支撑了经济和市场“双走稳” 货币增速回升，对巩固来之不易的经济好转迹象有一定帮助。货币和经济间的关系显然 已由“积极”转向“中性”，这是央行维持货币政策中性基调不变的根本。现在看来，发挥 存款准备金的“池子”功能，“对冲”外汇储备减少给基础货币调节带来的影响，将是未来 货币政策的主要工作。而要扭转工业品价格的持续下滑，资金持续“脱实向虚”的局面，能 否以适度通胀的方式化解债务，这又是个不小的考验。 6 月新增信贷和货币增长，市场预测分别为10204.8 亿和10.9，而实际增速分别为12806 亿和11.8，双双超出市场预期。 稳健货币政策是货币当局一直以来强调的政策基调。去年以来，货币当局对货币投放， 主要是在总量增长平稳的前提下，围绕“调结构”进行的——货币增量通过定向投放实现， 货币分布结构调整成为货币当局政策工具的主要“着力点”。为实现货币流动性向实体经济 领域的转移，央行对小微企业贷款和基础设施贷款实行了特殊的政策倾斜，具体实施前者包 括对“三农”和小额贷款符合一定标准的机构，实行差别化的存款准备金缴存比例；后者主 要为针对国开行的PSL 等定向投放。 在稳健货币政策基调下，信贷和货币增长一直延续了平稳的特征。去年以来，以准备金 市场为调控场所的新货币机制逐渐成形，基础货币增长和调节逐渐成为央行主要政策载体。 因4 月和6 月两次降准，二季度起货币乘数明显抬升，货币增长超预期反弹；但这种反弹不 具有持续性。 虽然当前货币政策的困局是存量过多，资金“脱实向虚”导致货币效应呈现中性，但货 币增长回升，还是为工业等经济活动的增长，创造了良好的货币环境。在货币增速持续低位 运行的情况下，偶然回升对经济增长的短期刺激作用还是比较显著的。货币增速回升，对巩 固来之不易的经济好转迹象有一定帮助。货币和经济间的关系显然已由“积极”转向“中性”， 这是央行维持货币政策中性基调不变的根本。现在看来，发挥存款准备金的“池子”功能， “对冲”外汇储备减少给基础货币调节带来的影响，将是未来货币政策的主要工作。 笔者据此估计，对冲性质的“宽松”动作不会带来流动性宽松，仍将维持货币“二分法” 下“紧数量、低利率”的局面。未来会进一步出台的降息、降准只是“对冲”性质的操作， 但宽松格局不会来临。 中国当前的货币境况是存量过分充裕，这也是央行坚持“结构调整”、总量稳健的政策 基准。另外，央行政策目标多元化，但在这个多元目标体系中，经济增长容忍度的提高，意 味着其他政策优先度的上升，这一优先的目标就是人民币国际化。人民币国际化政策目标优 先性，也决定了人民币汇率的前景，即不会持续贬值。 按照经济“新常态”的界定，中国经济增长由高速增长进入了中高速增长阶段，经济增 速下台阶本是意料之中的“合意”之事。然而，在现有经济增长状态下，微观个体企业普遍 感觉效益变差。显然，当前的经济增长是落在了潜在增长水平的下方，社会就业压力加大， 企业经营普遍困难。这就是眼下的难点所在，在中国经济向“新常态”