电大本科财务管理补修5961计算题复习推荐.docVIP

1、银行利率为10%，递延期M=3，即从第4期期末开始支付年金250元，支付3次的递延年金现值是多少？ （P/A，10%，3）=2.487 (P/A，10%，6)=4.355 （F/A，10%，3）=3.310 （P/F，10%，6）=0.564 （P/F，10%，3）=0.751答：1、P = A ×〔(P/A，10%，6)- （P/A，10%，3）〕 = 250 × ( 4.355 – 2.487 ) = 467 ( 元 ) 2、长利公司2005年12 简要资产负债表 2005年12月31日 资产 金额 负债及所有者权益 金额 现金 1000 应付费用 2500 应收账款 14000 应付账款 6500 存货 15000 短期借款 6000 固定资产 20000 公司债券 10000 实收资本 20000 留存收益 5000 合计 50000 合计 50000 该公司2005年的销售收入为60000元，现在还有剩余生产能力，即增加收入不需进行固定资产投资。假定销售净利率为10%，如果2006年的销售收入为70000元，公司的利润分配给投资人的比率为60% ，那么需要从外部筹集多少资金? 答：从外部筹集资金 = （ 1000 +14000 +15000–2500 - 6500 ）÷60000 ×（ 70000 – 60000 ）- （1-60%）× 10% × 70000= 700（ 元 ） 3、东方实业拟发行每张面值4000元，票面利率10%，每年付息一次，到期还本，期限为5年的债券一批。要求：在市场利率为8%、10%、12%时分别对该种债券进行估价。 （P/A，8%，5）=3.9927；（P/A，10%，5）=3.7908；（P/A，12%，5）=3.6048； （P/F，8%，5）=0.6806；（P/F，10%，5）=0.6209；（P/F，12%，5）=0.5674 答、市场利率为8%的发行价格 = 4000×10%×3.9927 + 4000×0.6806= 4319.48 ( 元 ) 市场利率为10%的发行价格 = 4000×10%×3.7908 + 4000×0.6209= 3999.92 ︽ 4000 ( 元 ) 市场利率为12%的发行价格 = 4000×10%×3.6048 + 4000×0.5674= 3711.52 ( 元 ) 4、A公司目前拟购置一台设备，需128000元，该设备可用6年，期满有残值5000元，使用该设备可为企业每年增加净利13500元，采用直线法计提折旧。若资金成本为14%，分别计算投资该设备的： （1）净现值（2）净现值率、现值指数（3）静态投资回收期（4）评价此方案是否可行。 （P/A，14%，6）=3.889 (P/A，14%，5)=3.433 (P/F，14%，6)=0.4560 答（1）折旧 =（128000-5000）÷6 = 20500 NCF0 = -128000 NCF1～5 = 13500 + 20500 = 34000 NCF6 = 34000 + 5000 = 39000 NPV = -128000 + 34000×3.433 + 39000×0.456 = 6506 ( 元 ) （2）NPVR = 6506÷128000 = 0.05 PI =1 + 0.05 = 1.05 （3）因为：34000×5 = 170000 ﹥ 128000 所以：PP= 128000÷34000 ︽3.8 ( 年 ) （4）因为：NPV﹥0 ; NPVR﹥0 ; PI﹥1; PP﹥3(6÷2) 所以：此方案可行。 案例题某企业规划一个投资项目，拟筹资10 000万元，具体筹资方案为：向银行借款1 000万元，年利率为6%；按面值发行一批债券，总面额为3 000万元，年利率为7%，筹资费用率为1%；发行普通股3 000万股，每股面值1元，发行价2元，筹资费用率2%，第一年预期每股股利为0.1元，以后每年增长2%。该企业适用的所得税率为25%。 要求：（1）计算该筹资方案下借款筹资的资本成本、债券筹资的资本成本、普通股筹资的资本成本和该筹资方案的综合资本成本；（2）如果该项目年收益率为12%，从经济角度看是否可行？ (1)个别资本成本率 答：银行借款资本成本率=[1000×6%×(1-25%)]/1000=4.6% 债券资本成本率=[3000*7%*(1-25%)]/[3000*(1-1%)]=5.3% 普通股资本成本率=(3000*0.1)/[3000*2*(1-2%)]+2%=7.1% (2)综合资本成本率=4.6%×＋5.3%×+7.1%×=6.31% (3)因为年收益率为12%大于综合资本成本率6.31%,所