金融市场学第三章 票据市场6.pptVIP

LOGO 吉林大学珠海学院 国际贸易与金融系 任课教师 姚 芳 第三章 票据市场 第一节 票据市场概述 票据是指具有流通性的书面债权债务凭证，是以书面形式载明债务人按照规定条件（期限、方式等）向债权人（或债权人指定人或持票人）支付一定金额货币的义务。 一、票据的分类 （一）按照《票据法规定》 汇票是出票人签发，由付款人按约定的付款期限对指定收款人无条件支付一定金额的债务凭证。 汇票是一种委付证券。 根据是否附有运输单据分为光票（银行汇票）和跟单汇票（商业汇票） 按付款时间不同分为即期汇票和远期汇票 汇票分为银行汇票和商业汇票，其中按承兑人不同，商业汇票分为银行承兑汇票和商业承兑汇票。 本票是发票人签发，由发票人自己在约定的日期无条件支付一定金额的债务凭证。本票是自付证券，仅涉及两方当事人。由企业签发的是商业本票，由银行签发的是银行本票。 支票是发票人根据银行存款或约定的透支额度签发，以银行为付款人无条件支付一定金额的债务凭证。支票是委付证券，有出票人、付款人和收款人三方基本当事人，但受托人（付款人）仅限于银行或法定金融机构。（转账支票、现金支票） （二）按照用途 交易性票据，产生于商品的生产和流通过程，以商品交易为基础，比如银行承兑汇票、商业承兑汇票 融资性票据，主要是指市场主体之间没有真实贸易背景的情况下，纯粹以融资为目的凭发行主体本身信誉向其他市场主体发行的商业票据。狭义的融资票据指的是商业本票。 二、票据的特征及作用 （一）票据的特征 有价、无因、流通、要式、文义、设权、债权 （二）票据的作用 支付工具、流通转让（背书）、融通资金（贴现）、信用手段（延期付款）、汇兑作用（转移资金） 三、票据行为 （一）出票 （二）背书 持票人在票据背面签名将该票据权利转让给受让人的票据行为。经过背书，汇票权利由背书人转移给被背书人。如果汇票遭到拒绝付款，背书人必须承担连带责任。 背书 （三）提示（法定期限内） （四）汇票承兑 汇票承兑是指汇票的付款人在持票人做出承兑提示后，同意承担支付汇票金额的义务，并在汇票上做到期付款的承诺记载。 （五）贴现 贴现，是指汇票持有人为了取得现款，将未到期的商业票据转让给银行，银行扣除一定贴息后将余额支付给持票人的票据行为。 转贴现，银行将未到期的商业票据转让给其他金融机构以获得资金的行为。 再贴现，在中央银行开立账户的银行在需要资金时，将其持有的未到期票据转让给中央银行以进行资金融通的行为。 （六）保证 汇票债务人以外的第三人，担保特定票据债务人能够履行票据债务的票据行为。 （七）收款 一经收款，票据上的一切债务人均解除其票据责任。 （八）行使追索权 追索权是在票据遭到拒付时，持票人有权向前背书人以及出票人请求偿还票据上的金额。追索权的行使必须在票据法规定的期限内，并且只有在遭到据付时才能行使。 第三章 票据市场 第二节 商业票据市场 一、商业票据的种类与特征 商业票据是指以大型企业为出票人、到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的承诺凭证。 （一）商业票据种类 根据发行人性质：金融公司票据和非金融公司票据 根据销售方式：直接票据和交易商票据 根据是否记名：记名商业票据和不记名商业票据，后者居多 （二）商业票据特征 发行成本低，低于同期银行贷款利率 足额运用资金（与传统银行贷款相比） 对利率变动反应灵敏 提高发行企业信誉 二、商业票据市场的主要参与者 （一）商业票据发行者：各类金融非金融公司 （二）商业票据投资者：金融机构、非金融机构和政府。 三、商业票据的发行 （一）商业票据发行方式 直接发行与间接发行 （二）商业票据发行成本 利息成本：利息成本主要来源于商业票据的贴现发行，即发行价格和票面价格的差额 非利息成本：发行和销售商业票据过程中产生的一些费用：承销费、鉴证费、信用额度支持费和信用评级费。 （三）商业票据的信用评级 评级越高，发行时所支付的利率越低，越易发行 （四）商业票据的定价及影响因素 1、商业票据定价 发行价格=面额-贴现利息 贴现利息=面额*贴现率*期限/360 贴现率=（贴现利息/面额）*360/期限*100% 实际收益率= （贴现利息/发行价格）*360/期限*100% 2、影响商业票据定价的因素 票据发行人的信用等级、同期的贷款利率、短期国库券利率 四、商业票据的流通 商业票据的二级市场是