润生堂872492铁皮石斛仿野生种植企业.PDFVIP

新三板证券研究报告 润生堂(872492) 铁皮石斛仿野生种植企业 基本数据 财务指标 2018 年2 月28 日 2015A 2016A 2017E 2018E 2019E 收盘价(元) 营业收入(百万 总股本(万股) 3600 元) 12.89 32.41 41.35 47.55 55.16 流通股本(万股) 0 净利润(百万元) 6.51 14.54 17.30 18.37 20.01 总市值(亿元) 毛利率 （%） 66.25 58.22 57.84 56.35 55.23 每股净资产(元) 1.65 净利率 （%） 50.52 44.86 41.84 38.63 36.28 PB (倍) ROE （%） 48.86 38.29 22.57 23.63 25.21 投资评级：买入(首次) EPS(元) 0.65 0.58 0.48 0.51 0.56 广东润生堂生物科技股份有限公司，是一家专业从事珍稀名 贵药材铁皮石斛的规模化种植、生产、加工、销售的中药材种植 企业。公司通过仿野生着地栽培，利用现代农业设施和科学栽培 措施，按铁皮石斛自然生长规律，发挥该品种生长优势。通过避 雨栽培，用覆盖膜避雨减少多余雨水，减轻经风雨传播的病虫害 的发生，预防病虫害发生。 公司是广东省内目前唯一一家拥有有机产品认证的石斛种植 企业，在产品质量本身就具备优势的情况下坐拥区域优势，有利 于进一步扩大产品销量。 2005-2015 年，中国保健品市场发展增速达到13%，居世界 首位。草本及传统类保健品在中国市场一直保持着较高的占有率， 约达 30%，源于中医文化，草本及传统类产品天然、长效且副作 用小的理念在中国消费者中深入人心。未来在国家中医药发展战 略规划纲要的推动下，草本及传统类保健品仍将在中国保健品市 场中占据重要一席，预计发展增速将略高于整体市场。 2008-2015 年我国石斛行业市场规模以 50.32% 的平均增速 不断扩大，2015 年市场规模首次突破 100 亿元。2008-2015 年 铁皮石斛产量以 45.53%的平均增速不断扩大，且占石斛行业总产 量的比例不断提高。2015 年我国石斛行业产量约5.16 万吨，同比 2014 年