【2018年整理】宜人贷：中国消费金融发展模式研究报告.pptx

1;研究范围;Agenda;4;宏观环境：国家刺激消费+居民可支配收入持续增长，消费需求规模持续升级 自2012年起，我国GDP增速放缓，经济步入新常态，消费成为经济增长第一驱动力。2015年，根据国家统计局数据显示，最终消费 支出对GDP拉动率为4.1%；最终消费占GDP贡献率达59.7%,，同相比同期48.8%，提高10.9个百分点。 尽管如此，我国最终消费对GDP的贡献率远远低于美国。根据世界银行统计数据，近十年，中美两国最终消费对GDP贡献率差距保持 在30%左右，可提升空间巨大。;宏观环境：国家刺激消费+居民可支配收入持续增长，消费需求规模及持续升级 2013年起，国家统计局开展了城乡一体化住户收支与生活状况调查。根据此调查显示，2016年我国居民人均可支配收入累计金额为 2.4万元，同比增加8.4%，扣除价格因素后实际增长为6.3%，仍保持较快增速；2016年总消费支出金额为1.7万元，其中，交通通 信、医疗保健及教育文化娱乐领域的消费支出在近两年均保持的超过10%的同比增长。 我国目前人口总数超过13.7亿，以此为基础估计可得，2016年，我国居民日常消费总支出达到23.3万亿。;考虑消费本身的增长因素，渗透率有2倍增长空间 不考虑消费增长因素，渗透率有近1倍空间。与美国成熟消费信贷市场相比，我国消费信贷/消费支出比例依然严重偏低。截止2015年 底，我国消费信贷/消费支出比例仅为15.5%，而美国则达到27.7%，在相同的消费增长比例下，我国消费金融的渗透率依然存在近1 倍的增长空间。 考虑消费本身的增长因素，渗透率有2倍增长空间。考虑到美国经济体系中，消费是GDP的核心支撑。而我国消费依然存在巨大的增 长空间。因此，在考虑到消费增长因素，情况下，我们采用消费信贷/GDP的渗透率指标，美国消费信贷/GDP比例为19.6%，而我国 仅有6%，因此，考虑消费增长因素，渗透率有2倍以上增长空间。;消费金融行业宏观环境及市场空间;;金融系、场景系、互联网系三大主体；医疗保健、旅游出行、教育文化场景;市场格局：三大主体，看好消费升级核心场景 客群细分：不同服务方主体面向差异化的目标客群 由于各消费金融平台的资源和定位不同，其目标客户的定位存在着天然差??。根据整体客群信用风险的差异，可以将消费金融服务方 主体划分为三个类别：;消费场景渗透：80、90及95后成为消费主力，消费金融需求高、接受度广 80、90及95后的成长伴随着互联网及移动互联网的发展，他们的消费观念中更注重品牌、品质，关注服务及个性化，习惯线上消费 和超前消费。在他们逐渐成为消费主力后，便带来了对消费金融的强需求。 他们更愿意接受“先使用再后付款”、“边使用边付款”的购物方式，并逐渐在各种消费场景下使用该方式进行消费。 另外，收入和支持的不匹配以及对经济独立的追求，也是造成年轻群体倾向使用消费金融方式的原因。;;;信用卡：消费者用户向银行申请信用卡获得审批后，便可获得一定 的信用额度，此后用户在信用额度内消费或取现，可选择分期还款， 无需银行再度审批。目前信用卡分期的费率约为年化13-16%，取 现费率约为日息0.05%。;商业银行：资金成本及风控能力是核心优势，客群优质但数量有限;消费金融公司：银行系与产业系的联合经营，成本+场景优势 消费金融公司的股东结构主要分为两种： 1. 商业银行与商贸类企业合作，如中银及兴业消费金融公司。银行负责产品设计、风险管理及资金来源，商贸企业也可以带来消费 场景，双方可以最大化的结合双方优势 2. 商业银行与外贸金融机构合作，如北银及苏宁消费金融公司。国外银行或金融机构在消费金融领域的经验丰富，可以为国内的消 费金公司发展带来益处。;;自有消费场景，距离消费者更进一步；业务拓展迅速，已从单纯的 预授信购物发展为多元化的消费信贷;互联网系之P2P系：依托自身完善的资金供应体系，拓展全新资产类别 P2P网贷平台普遍服务的模式是现金贷，平台与消费场景方不产生;消费金融产业图谱;? 通过分期服务或消费贷款切入传统消费金融渗透率不高的垂直场 景，代表有装修分期的家分期、租房领域的会分期、医美领域的 米么等。;医美机构获客可以通过直客医院和渠道医院两种;平台风控更加严格，骗贷机构被列黑名单;北方医美市场尚未前面开拓;教育分期：教育市场多层次结构，教育市场规模扩张不等于教育分期规模扩张 教育市场多层次化，市场规模巨大 目前中国已上市的教育公司可分为8个细分领域，如右图所示，市 场层次复杂;教育分期：培训分期市场乱象待整治;网游分期：网游市场体量大、玩家消费能力高，但消费金融渗透仍处于早期阶段;消费金融平台提供的分期产品：以充值、售卖游戏币为主 以月供、分期付款等方式向游戏玩家提供充值、购游戏币等服务 不同游戏厂商的不同产品，分期的费