【2018年整理】清科2016年7月中国企业并购统计报告.docxVIP

清科数据：7 月并购市场不温不火，证券行业拒绝平淡7 月并购交易数量及并购金额仍呈现下滑趋势，与 3 月份的交易状况基本持平，由于“炒壳”而掀起 的一波并购浪潮终于恢复平静。7 月并购市场总体不温不火，然而证券行业不甘平淡，哈投投资 15.11 亿 美元成功收购江海证券，一举拔得头筹，本月并购交易金额最大的案例。随着证券市场规模的不断发展壮 大，在我国资本市场定价与资源配置等方面起到了重要的作用，有力的促进了我国融资结构的改善，加快 市场化改革的步伐，已成为中国社会经济体系的重要组成部分。特别是 2012 年以来，中国证券行业不断 加大改革创新的力度，通过证券行业的制度创新，推动和增强证券公司的创新意识和创新动力，为证券行 业的创新创造更加宽松的政策空间。一系列的制度创新和具体措施有利于证券公司加快改善盈利结构、提 高资金效率、发展创新业务。伴随着中国经济增长方式的转变、经济结构的调整和国民财富的增长，中国 证券行业将迎来以创新发展为主导的新阶段。图 1 2015 年 8 月至 2016 年 7 月并购市场交易趋势图来源：私募通 2016.08/根据清科集团旗下私募通数据显示，2016 年 7 月中国并购市场共完成 221 起并购交易，其中披露金额的有 168 起，交易总金额约为 123.62 亿美元，平均每起案例资金规模约 7358.43 万美元。案例数环比下降 16.9%，总金额环比下降 19. 7%。本月国内并购 207 起，占并购案例总数的 93. 7%，披露金额的案例 154 起，披露金额是 105.55 亿美元，占总金额的 85.4%；海外并购 14 起，个数占比 6.3%，披露金额的案例 14 起，披露金额是 18.07 亿美元，占总金额的 14.6%。本月金额最大的三起并购案例为：哈投投 资收购江海证券（15.11 亿美元），金谷源收购格尔木藏格（13.83 亿美元），海立美达收购优势科技（4.67 亿美元）。图 2 并购案例数量地域分布（按标的方）来源：私募通 2016.08/具体来看，2016 年 7 月完成的 221 起并购交易，分布在北上广以及江浙等 28 个省市、自治区以及港 澳台和海外地区。其中案例数量前三甲分别是江苏省、广东省和北京市，案例数量分别是 32 起、31 起和 25 起，占比分别为 14.5%、14.0%、11.0%，由于本月整体数量减少，与上月相比较，北京、广东和上海 的并购案例数量均有所下降；并购金额方面，北京市位居第一，交易金额达 18.10 亿美元，占比 14.6%， 值得一提的是，本月黑龙江省共完成 3 起并购交易，交易金额却超过了广东省和上海市，位居第二，多达15.62 亿美元，占比 12.6%，平均每起案例交易金额 5.21 亿美元。表 12016 年 7 月中国并购市场并购类型统计并购类型案例总数比例披露金额的案例数披露的金额（US$M）比例国内并购20793.79085.4%海外并购146.3%141807.2514.6%总计221100.016100.0%来源：私募通 2016.08/证券行业现状浅析证券行业的发展主要得益于宏观经济平稳较快增长、产业政策导向支持以及创新业务的发展。随着宏 观经济平稳较快增长，企业获得了快速发展的机会，融资需求将进一步增长，在政策引导和证券市场功能 不断完善的环境中，企业通过证券市场直接融资的规模将不断扩大，从而促进证券行业发展。与此同时，投资者的收入水平持续上升、财富不断积累，资产配置的需求进一步增强，投资形式更加多元化，进而推 动证券业不断创新，尤其上市公司质量和投资者投资意识的不断提高，股票等证券产品的财富属性逐步强 化，为证券公司的业务发展开辟新的增长空间，为证券公司收入结构的调整创造了有利契机。但是，由于我国证券市场发展时间较短，政策引导和金融环境不是很完善，证券行业存在着不利因素。 首先，我国证券行业资产规模总体偏小，抵御风险的能力较弱。通过证券市场直接融资规模占全社会融资 规模的比重较小。证券市场中的产品有限，尤其是衍生品，其分散风险的功能远不能满足整个金融市场的 需求。其次，业务模式和收入结构相对单一，创新能力不足。目前中国证券行业收入仍主要依靠经纪、自 营和承销保荐等传统业务，向客户提供兼并收购、受托资产管理、投资咨询、基金管理等综合金融服务能 力有限，其业务模式和收入结构相对单一。再次，行业开放度逐步提升，竞争加剧。国内商业银行、信托 公司、保险公司等其他金融机构以及互联网公司凭借资本、渠道、客户资源等优势，加快向投资银行、资 产管理、理财服务等证券业的传统业务领域渗透，并力图通过新设或并购等方式进入证券金融领域，证券 行业将面临更为激烈的竞争。图 3 并购案例数量与金额行业