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会计估计变更的动因分析——来自中国A股上市公司的证据 会计估计变更的动因分析 来自中国A股上市公司的证据 颜志元 (深圳证券交易所518010) 【摘要】本文以2001--2004年沪深股市出现”会计估计变更”的A股上市公司为样本,在控制相关变量的影响 后.研究发现:发生会计估计变更公司与未发生会计估计变更公司的特征存在系统性差异;公司”会计估计变 更”受债务水平,公司业绩及事务所变更的影响. 【关键词】会计估计变更盈余动因 由于国内对会计政策变更监管严格,利用会计估计变更操纵盈余便成为上市公司的常用手法之一. 据我们的统计表明,2001年至2004年,每年发生会计估计变更的公司占当年全部上市公司的比例都在 10.52%～14.72%之间.因此,研究沪深股市上市公司会计估计变更的特征与动机,对证券市场监管政策 的制定就具有十分重要的参考意义. 本文以2001年至2004年间发生会计估计变更行为的沪深上市公司为研究样本,对其会计估计变更的 经济动机进行了检验.在控制相关变量的影响后,研究发现:发生会计估计变更公司与未发生会计估计变 更公司的特征存在系统性差异;决定上市公司进行会计估计变更的经济动因包括公司的债务水平,业绩状 况以及事务所变更等. 一 ,文献回顾 由于会计信息具有经济后果,因此,长期以来,会计选择动机倍受理论界和实务界的关注.现有的国 外文献对会计选择的实证研究大致可以分为三类(Fieldseta1.,2001):契约动机,资产计价动机和影响 利益相关者动机. 在契约动机方面,Hohhausenamp;Lettwich(1983)研究了报酬契约,债务契约,政府管制和政治透明 度与会计选择的关系.他们的研究表明,经理人员在会计选择中,既不笃信稳健主义,也不追求收益的均 衡化,而是对簿记成本,政治成本,契约成本和管制成本等多种因素的权衡.对于会计政策的三大假设 (Watts,Zimmerman,1986),学者们从单一会计政策选择(Dyckman,1979;Daleyamp;Vigeland,1983; Dhaliwalamp;Smith,1982;Hagermanamp;Zmijewski,1979)和会计政策组合选择(Hagermanamp;Zmijewski, 1981)进行了检验,尽管结论不尽一致,但都从不同角度予以了证明. 资产计价动机类的会计选择文献对会计数据同股票价格,报酬之间的关系进行了检验.早期对会计政 策变更的研究结论通常符合有效市场假设(Ball,1972;Sunder,1975).20世纪7O年代后期和8O年代 早期的研究开始削弱了有效市场假设(Holthanusen,1981;Levamp;0hlson,1982;Subramanyam,1996; 36 本文所称会计政策与中国《企业会计准则——会计政策,会计估计变更和会计差错更正》中的会计政策定义相同,不包括会计估计. Botosan,1997;Levitt,1998).如Holthanusen(1981)在研究公司由加速折旧改为直线法时,发现折旧 方法的自发性变更并没有通过债务契约,管理报酬计划等对股价产生预期的影响. 影响利益相关者动机的会计选择文献主要集中于会计选择与税收(Boyntoneta1.,1992;Guenther, 1994)及潜在管制(Eldenburgeta1.,1996;Jones,1991;Key,1997;Haneta1.,1998)的关系上.如 在对美国1986年税收改革法案的研究中,CharlesE.Boynton等人(1992)发现,AMT条款实施第一年 确有公司通过会计政策选择获取税务收益. 国内相关研究主要有,蒋义宏(1998)以1995--1997年沪深市场的数据研究发现,自发性会计变更 中多数案例对当期利润有重大影响.王跃堂(2000)利用1998年A股上市公司是否执行减值准备政策的 数据研究发现,决定A股公司会计政策选择行为的是证券市场的监管政策,公司治理结构,公司经营水 平及注册会计师的审计意见.吴水澎等(2004)使用1998--2002年利用自愿性会计政策变更进行巨额冲 销的A股上市公司数据发现,巨额冲销与董事变更比例正相关,与企业规模负相关. 值得说明的是,国内外在研究会计选择时,常常是把会计估计变更视为广义会计政策变更的一部分来处理 的.本文将仅从会计估计变更这一独特的视角研究中国上市公司的会计选择动机,也即会计估计变更的动机. 二,研究假设,模型与变量 1.研究假设 由于控制权股份不能在二级市场流通,税务会计与财务会计分离等原因,中国大陆会计选择尚不具备 资产计价动机和利益相关者动机,因此,笔者主要考察上市公司的各种契约动机.结合中国的转型经济环 境,本文提出以下假设: (1)债务契约假