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以跨国公司投资案例论述跨投投资理论【摘要】???科技进步与经济全球化推动着跨国制造企业资源新一轮的跨国转移和整合。我国实际利用外资额逐年攀升，国外直接投资从简单的合资独资向复杂的并购投资演变。在本轮跨国制造资本的全球流动中吸收更好更多的国外投资对迅速提升我国综合实力仍至关重要。本文从企业“走出去”层次对跨国企业在国外投资的特点及动因进行解析。深层次了解跨国收购的原因，有助于决策者做出更好的选择。?【关键字】??跨国收购、价值链、投资理论、动机因素一、交易概述及收购双方简介新疆华凌工贸（集团）有限公司成立于1988年，由最初的乌鲁木齐市华凌市场发展而来，目前已发展成为一家拥有20多家子公司的大型民营集团企业。华凌集团的业务主要涵盖商品批发市场（市场租赁与管理）并多样化经营进入国际贸易、现代畜牧屠宰业、物流运输、建筑、酒店、旅游等业务板块。华凌集团最早于2006年已进入格鲁吉亚市场，先后在当地投资进行林业开采、木材加工和矿业开发，并于2009年在格鲁吉亚库塔依西市（Kutaisi）建立了自由工业园区，基础设施建设和设备安装正在加快进行。目前，华凌集团在格鲁吉亚政府的支持下，即将在首都第比利斯市建设大型现代商贸市场暨华凌国际经济特区项目。该项目已获得当地政府的审批通过，将于2012年7月7日举行奠基仪式。欧洲复兴开发银行由63个国家和2家跨国机构组建成立，是一家在中欧、中亚及其它地区为项目提供支持的国际金融机构。该银行主要通过向私营部门客户提供投资，培育和促进向市场经济的转变，这些客户一般很难通过市场满足其全部的融资需求。欧洲复兴开发银行于2008年5月收购了Basis银行15％股份，以支持Basis银行的进一步发展，提高银行的业务经营和公司治理。在过去的四年里，欧洲复兴开发银行指定并实施了全面的机构建设计划，Basis银行在公司治理、架构重组、业务发展、经营操作、风险管理和内部系统等方面获得了巨大的提升。Basis银行成立于1993年，目前从事的商业银行业务包括存款、贷款和提供担保、现金结算业务、证券业务和外币兑换业务等，是一家以服务中小企业和零售客户为特色、具有良好声誉的银行。2011年，在格鲁吉亚境内的19家银行中，Basis银行的资产规模排名第11位，营业收入排名第7位。华凌集团计划进一步投入资金，以加强和促进Basis银行的可持续发展。Basis银行也计划通过提供贸易融资、结算服务和其它银行产品，支持中国企业的贸易和投资活动。华凌集团将继续寻求与EBRD的合作机会，在Basis银行推行国际最佳银行业操作实践。华凌集团将进一步拓展银行的服务网络，包括在华凌投资建立自由工业园区的西部工业重镇库塔依西市（Kutaisi）建立分支机构，为本地中小企业和微小企业提供金融服务。“Basis银行在扩展中资企业客户方面将具有得天独厚的条件，还可作为海外金融服务平台将其业务延伸至中欧、中亚等地区。”本次收购是中国民营企业境外收购商业银行的第一个真实案例，是中国民营企业在境外的多元化发展，特别是在金融领域的发展跨出的重要一步。二、收购过程2012年6月11日上午，在格鲁吉亚财政部部长Dimitri Gvindadze、经济与可持续发展部部长Vera Kobalia联合出席格鲁吉亚上海论坛中，新疆华凌工贸（集团）首席财务官张军公布了该公司即将完成收购格鲁吉亚Basis 银行的消息。6月12日，中国驻格鲁吉亚大使馆经参处工作人员证实，该公司与Basis 银行股东已经签署收购协议，同时国家开发银行一笔关于支持该项收购以及后续发展的贷款已在上周审批完成。2012年6月28日，中国新疆华凌工贸（集团）有限公司（“华凌集团”）与欧洲复兴开发银行（European Bank for Reconstruction and Development，EBRD）、Zurab Tsikhistavi先生及其他银行股东达成协议，收购Basis银行股份公司（“Basis银行”）90％的股份。收购完成后，银行原最大股东欧洲复兴开发银行和银行创始人Zurab Tsikhistavi先生将各自保留银行少数的股份。Zurab Tsikhistavi先生将继续担任银行监事会主席一职。 7月3日中国新疆华凌工贸(集团)有限公司在第比利斯宣布收购格鲁吉亚贝西斯银行(BASISBANK)90%的股份，从而成为第一家控股海外银行的中国民营企业;进而在格鲁吉亚开启了人民币跨境结算的进程。三、跨国公司的投资理论?（一）“价值链”理论?“价值链”理论的基本观点是，在一个企业众多的“价值活动”中，并不是每个环节都创造价值。企业所创造的价值实际上来自企业价值链上特定的价值活动，也就是价值链上的“战略环节”。企业在竞争的优势，尤其是能够长期保持的优势就是企业在这些“战略环节”上的优势。企业要想保持自