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Chapter one Scene one 一、财务管理的含义和内容 （一）财务管理概述——含义 企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。 ——财务活动和财务关系 财务管理是组织财务活动（投资活动、筹资活动、资金营运活动、收益分配活动）、处理财务关系的一项经济管理工作。——投资者、受资者、债权人、债务人、政府、内部责任主体、员工 （二）财务活动 1、筹资活动 企业根据其一定时期内资金的需要，运用各种筹资方式，从金融市场和其他来源渠道筹措所需要的资金的活动。 资金按来源可分为权益资金和债务资金。债务资金成本低，风险大；权益资金风险小，成本高。 ·关键是确定资本结构，融资规模主要取决于投资需要。 2、投资活动 广义的投资：企业将筹集的资金投入使用的过程，包括将资金投入到企业内部使用的过程和对外投放资金的过程。狭义的投资仅指对外投资。 投资规模与结构——影响着风险与收益 3、资金营运活动 企业日常生产经营过程中，发生的一系列资金收付活动。实质上也是企业的一种投资活动。 4、收益分配活动 广义的收益分配是指对各项收入进行分割和分派的过程。狭义的收益分配是指净利润的分配过程。 净利润 加：年初未分配利润 可供分配利润 减：提取法定盈余公积 …… 可供投资者分配利润 减：应付优先股股利 提取任意盈余公积 支付普通股股利 转作股本的普通股股利 未分配利润 营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动收益 投资收益 二、营业利润 加：营业外收入 减：营业外支出 三、利润总额 减：所得税费用 四、净利润 五、每股收益 二、财务关系 企业与所有者之间的财务关系——体现所有权性质及所有者在企业的权力与责任 企业与受资者之间的财务关系——体现所有权性质的投资与受资关系 企业与债权人之间的财务关系——债务与债权关系 企业与债务人之间的财务关系——债权与债务关系 企业与政府之间的财务关系——强制无偿分配关系 企业与职工之间财务关系——以权、责、劳、绩为依据收益分配关系 企业内部各单位之间的财务关系——经济利益关系 三、财务管理概述——财务管理环节 ①财务预测②财务决策③财务计划④财务控制⑤财务分析⑥业绩评价 四、财务管理与会计的区别与联系 （一）财务管理与会计的联系 1、财务管理与会计具有价值共性；2、两者在企业管理过程中相辅相成 （二）财务管理与会计的区别 1、对象不同：资金运动；资金运动的信息 2、职能不同：计划、预测、决策、控制和分析；反映和监督 3、目标不同：确保企业价值最大化目标的实现；提供真实可靠的会计信息，以满足相关利益主体的决策需要。 Scene two企业的组织形式与财务管理 一、独资企业及财务管理；二、合伙企业及财务管理；三、公司制企业及财务管理 Scene three 企业目标与财务管理目标 不同利益主体财务管理目标的矛盾与协调 一、企业的目标对财务的要求 企业的目标是生存（以收抵支支付到期债务）、发展（筹集发展所需资金）、获利（提高资金使用效率） 二、财务管理的目标 （一）利润最大化 优点 直接反映创造剩余产品的多少； 一定程度上反映经济效益的高低和社会贡献的大小； 利润是企业补充资本、扩大经营规模的源泉。 缺点 没有考虑资金时间价值； 没有考虑风险因素； 没有考虑投入与产出之间的关系 片面追求利润可能导致短期行为。 （二）每股收益最大化——反映了创造利润与投入资本之间关系 （三）企业价值最大化（股东财富最大化) 企业价值不是企业资产账面价值；是全部资产的市场价值，是未来现金流量的现值。每股市价的高低反映财务管理目标实现程度。（取决于投资报酬率与风险，什么时候最大？） 优点 考虑了资金时间价值和投资的风险价值； 反映了资产保值增值的要求； 有利于克服管理上片面性和短期行为； 有利于社会资源合理配置。 缺点 在资本市场效率低下情况下难以反映其价值 环形持股会弱化对价值的关注 非上市公司的价值难以计量 三、影响财务管理目标实现的因素 直接因素—— 投资报酬率（CFOt）、风险（1+K）；间接因素——投资项目、资本结构、股利政策 财务管理正是通过投资决策、筹资决策和股利决策来提高报酬率、降低风险，实现其目标的。企业只有取得超过资本成本的利润，才能为股东创造财富。 四、不同利益主体财务管理目标的矛盾与协调 （一）股东和经营者 ①发生冲突根本原因是目标不一致 ②经营者对股东目标的背离表现——道德风险和逆向选择 ③防止经营者背离股东目标的方法——监督（所有者对经营者的监督、市场对经营者的监督、解聘、接收、派财务总监或委托审计等）和激励（绩效股或股票期权等） （二）股东与债权人 1、股东伤害债权人的常用方法： 不经债权人同意，投资