收购翊腾电子,实现连接器多元发展.PDFVIP

证 永贵电器 （300351）重大事项点评 券 研 究 收购翊腾电子，实现连接器多元发展 报 告 / 2016 年2 月19 日 增持 （首次） 公 司 当前价：28.1 元 事项： 研 目标价：31.4 元 究  公司发布重大资产重组公告，拟以发行股份及支付现金方式购买翊腾电子 中信证券研究部 / 100%的股权，发行价30.63 元，发行股份2043 万股，翊腾电子作价10.43 机 亿元。同时配套募集资金8.5 亿元。公司将于2 月18 日复牌。 刘芷冰 械 评论： 行 电话：021 业  收购标的主营3C 连接器，收购估值12 倍，相对合理。翊腾电子是为消费 邮件：liuzhibing@ 类电子 (Consumer) 、通讯 (Communication) 、计算机 (Computer) 、 执业证书编号：S1010514070001 汽车(Car) 等 4C 产业提供高精密电子连接器的开发、生产和销售的公司， 2015 年收入和净利润分为3.03 亿元和7251 万元。翊腾电子承诺扣非后净 刘海博 利润2016 年、2017 年不低于8,750 万元、1.09 亿元，按2016 年承诺利 电话：0755 润计算，收购PE 为11.9 倍，估值相对合理。 邮件：liuhaibo@  收购翊腾电子有益于公司打造连接器全产业链，形成多元发展。翊腾电子 执业证书编号：S1010512080011 主要产品为连接器和结构件，直接或间接客户主要有：奔驰、苹果 （iPhone 相对指数表现 6/Plus 和iPhone 6S/Plus 手机Home 键补强钢片的出货量，标的公司全球 沪深300 市占率70% ）、华为、特斯拉、比亚迪、台湾仁宝、金立等。公司产品竞争 382% 铁路交通设备(中信) 力强，能与台日韩资企业直接竞争。收购翊腾电子有利于公司在3C 连接器 永贵电器 和精密结构件领域进行扩张，形成轨道交通连接器、电动汽车连接器、3C 282% 连接器和精密结构件多元化发展。 182%  公司新能源汽车和通讯连接器增长迅速，已形成轨交、新能源、轨交连接 器三足鼎立的多元局面。2015 年公司新能源和通讯连接器分别同比增长 82% 288.70%和 5417.34%，占收入比重超过 40% ，我们认为随着新能源汽车 需求的持续增长和通讯业务的持续推广，公司连接器市场的布局正日趋完