创业与股权投资vcpe行业简析.pptx

创业与股权投资VC/PE行业简析; 目 录;第一章;融资finance： 债权融资—间接融资 股权融资—直接融资/投资invest 股权交易分私募（私下交易）、公募（公开交易） PE Fund：私募股权基金 （不同于证券基金） 投资于：Private Equity 非公开交易的股权 —非上市公司股权 或上市公司的非公开交易的股权 相对： Public Equity 公开交易的股权 —上市公司股权（证券基金） ;基本定义：通过非公开募集资金对非上市企业的股权（私人股权）进行投资，并充分考虑退出机制（即上市、并购或管理层回购等方式），通过出售股权获利。 美国风险投资协会（NVCA）并未给出私募股权投资的定义，但将私募股权投资分为：创业/风险投资（Venture Capital）、并购资本/投资（Buyout Fund ）、夹层资本（Mezzanine Capital ）；;经典创业投资分类（按照投资阶段划分）;PE（狭义）投资分类; 股权基金全图;广义VC = 广义PE = 狭义VC + 狭义PE(并购基金) 经典创业投资（VC）+并购投资（Buyout） 狭义PE仅指并购投资：并购指兼并（Merger）和收购（Acquisition）。兼并又称吸收合并，两家或者更多的独立企业合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购指一家企业用现金或者有价证券购买另一企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。并购方式可分为杠杆收购（Leveraged Buyout）和管理层收购（Management Buyout）。;1．通过独具慧眼发现企业的价值； 2．通过增值服务为所投资企业创造价值； 3．通过投资的适时退出实现投资价值和资本增值收益。;1．从投入方式看：经典创投—增量投入； 并购投资—对被投资企业股权进行存量调整 2．从操作方式看：1）经典创投选择企业—全面考察企业的产品、营销 模式、组织管理体系和管理团队；并购投资主要考察管理增 值空间，通过并购提高管理效率，获得增值回报。 2）经典创投需多方面提供增值服务；并购投资主要 在企业组织管理体系和财务安排上提供增值服务。 3）经典创投多通过上市和协议转让退出；而并购投 资多通过战略并购和二级财务并购实现退出。;第一章;促进自主创新/科技成果转化,培育新兴企业和产业——推动创业企业成长，催生新 的技术/商业模式和产业，增加社会就业； 扶植产业创新——促进产业技术和结构升级； 助力行业重组/产业整合 具有优化资源配置，提高产业竞争力，推动实体经济增长和经济增长方式转变的作用； 2.对资本市场的作用：提高资本市场的财富创造效率。 （1）为资本市场不断输送盈利能力强的上市企业，是资本市场可持续发展的重要基石。 （2）私募股权投资活跃于创新资源的开发，并积极对创新或优势资产进行投资、整合重组、 再融资等，提升资本市场对创新资源的配置效率。 （3）基于其专业化的投资管理。完善了资本市场的价值发现和风险定价能力。 ;3.对企业的作用：提高企业成长力、竞争力——为企业提供资本，提高企业研发能力和促进创新产品产业化，改善公司治理，规范和提高企业管理水平，增加纳税； 4.VC是一种市场化的“支持创业创新的投融资体系”创新；VC支持的OTC市场、创业板、中小板中小企业的成长，可以缓解中小企业融资难问题以及我国资本市场中过度依赖信贷的结构硬伤；健全和完善我国的资本市场和金融体系。 5.在经济疲软、股市低迷时，可起到正向调节作用；私募股权投资属3-10年期的中长期投资，关注企业基本面，与虚拟经济无关； ;资本市场的作用;多层