创造条件+优化企业融资环境促进科学技术向产业的转化.pdfVIP

创造条件优化企业融资环境 促进科学技术向产业的转化 吴晓灵 非常高兴有这样一个机会和科技界、金融界的同行们一起来研讨我们国家科 技和金融结合的问题。这一问题正如刚才徐冠华部长在讲稿中所讲到的，自主创 业是提升金融竞争力的基础，如果没有一个国家经济的强力支撑，那么，我们的 金融是不可能有一个好的竞争力的，而一个国家经济的支撑力在于我们的科技力 量。在于科技的自主创新。因而我们的金融和科技是互生互助的。科技的发展， 科技从技术力量变成生产力量离不开金融的支持，同样金融自身的发展，甚至像 刚才徐部长讲的，金融自身技术的提升都要依靠科技的支撑。因而，我非常愿意 同大家一块来从事这样一项工作。我也对众多的科技人员在中国融资环境不尽如 人意的情况下，能够锲而不舍地推动科技向生产力的转化表示衷心的感谢。 今大我想讲这么一个题目，就是“创造条件，优化企业融资环境，促进科学 技术向产业的转化。这个讲话我想分两个部分，第一部分先简单地介绍一下年 初以来到现在的经济金融形势；第二部分介绍一下2003年以来，我们金融改 革的主要措施，这些措施是围绕着我们企业融资环境的措施来讲的，至于我们金 融改革的很多其它措施我不在这里讲了。 我们国家的经济金融形势从总体上是好的，实现了国家宏观调控的意图，各 项经济指标应该说都处于近几年以来比较好的状态。目前货币信贷形势有几个特 点： 第一点，货币供应量M2的增速加快，货币信贷的指标基本上处于合理的增 长区间。M2在7月份增长了16．3％，近5年以来MI的平均增长速度应该是在 ％，也就是说M2的增速是在加快的；贷款今年7月份增长13．07％，2004年同 期是15．43％。2005年上半年是13．25％。l～7月份各项存款的增长是17．6％。 定期存款的增加比去年同期多增了l133亿元，从企业存款以及居民存款来讲都 增长比较多。但是为什么贷款增长的不多，为什么社会上有很多企业还感到资金 6 紧张呢?我想是这样两个原因，第一个原因，银行通过外汇占款创造货币的比重 在上升。自2001年以来我们国家外汇储备急剧增长，因而，在货币供应量的供 应过程当中，通过外汇储备这个渠道，所提供的货币供应量的比重在增加。2004 年1-6月份，把银行创造货币的两个主要因素——外汇占款和贷款的增量加起 来做分母，贷款的增量做分子的话．那么去年l～6月份，贷款占比是73％，而 今年1--6月份，贷款占比是58％。也就是说新创货币通过外汇吐出的这种渠道 的比重是大大增加了，而通过给企业直接融资的方式减少了，这是第一个原因， 就是创造货币的渠道发生了变化。第二个原因，银行融资渠道不畅导致企业融资 紧张。创造货币的渠道发生了变化之后就会带来企业资金分布的不均衡，有外汇 收入的企业通过结汇得到了人民币，但它未必要用钱。想用钱的企业资金融通有 两个渠道，要么向银行贷款，要么就是问手中有货币但现在不投资、不继续生产 的企业融通资金。但是我们国家直接融资的渠道窄，银行贷款渠道也受到了一定 的制约。这个制约实际上是好的，我们国家推进了银行的改革。增强了资本充足 率的约束，银监会提出来到2006年末，当我们的银行向外资全面开放人民币业 务的时候，所有的银行必须满足8％的资本充足率的要求。但是我们很多的银行 资本金的补充远远赶不上它贷款的扩张，因而资本约束了银行信贷的扩张速度， 在银行信贷扩张速度受到制约的条件下，如果说社会上有多余钱的企业能够通过 直接融资的方式把钱融给需要钱的企业。那么社会上大家就不会觉得资金紧张 了，然而恰恰在第二点上我们条件不充裕，因而造成货币供应量增长速度比较高 了，但是企业仍然感到资金比较紧张。这是我想讲的第一个问题。 第二点，市场资金充裕，银行超额准备金率上升、货币市场利率下行。超额 存款准备金率是商业银行能够自由运用、发放贷款的资金，这个比率2005年7 月末是3．92％。比6月末增加了O．2个百分点，比2004年同期增加了0．84个百 分点，就是说银行的头寸是宽裕的，它完全有放贷的能力，但是他为什么没有积 极地放贷呢?我刚才讲到了，他受到风险控制的约束，受到了资本充足率的约束。 前，法定存款准备金利率和超额存款准备金利率都是1．89％，2003年12月份把 超储利率降到了1．62％，2005年3月17号降到了0．99％，由于超额准备金利率 下调货币市场的利率也处于较低水平。为什么中央银行要两次下调超储利率?第