公私募降低仓位应对股震荡对后保持谨慎-农银汇理.PDF

8 2016/05/10 NO.2016084 5 月6 日，沪指开启新一轮调整。记者采访了部分 公募和私募，他们认为市场短期亮点不多，流动性存在 昨日国内行情回顾 转向预期，市场将继续处于存量博弈格局中，接下来仍 指数名称 收盘 幅度（%） 将以震荡整理为主，仓位上较为谨慎。 上证指数 2832.11 -2.79 深证成指 9790.48 -3.07 恒天财富研究中心数据指出，上周全部参与监测的 沪深300 3065.62 -2.07 股票型基金（不含完全被动型指数基金）和混合型基金 上证国债指数 156.88 0.04 平均仓位为 62.39%，相比前一周小幅下降0.09 个百分 点。其中股票型基金仓位达 87.48%，混合型基金仓位 59.20%，相比前一周均有所下降。 *旗下各基金净值详见公司网站。 一位位于华南的私募基金经理透露，市场已经在 3000 点附近徘徊多日，一直未放量，感觉市场动能不足， 所以在“五一”后就进行了减仓，将仓位降低至一成的 水平。而据他了解，鉴于私募基金对绝对收益的考核， 目前整体仓位都不高。 公私募降低仓位应对股市震荡 对 股市有句谚语，“五穷六绝”。对于近日的调整，业 后市保持谨慎 内人士认为，表面上看是中概股暂缓回归的消息引起， 但实际上中概股暂缓回归对于存量资金博弈的 A 股来 5 月第一周市场走势延续震荡格局，在一周的缩量 说是好事，市场调整由多种因素促成。 盘整之后上证综指在5 月3 日放量上行1.85%，但5 月 6 日在中概股回归有关消息传出后又放量下跌2.82% ，5 “自2 月份以来，市场出现了一波阶段性反弹行情， 月9 日再次下跌超2% ，将此前涨幅蚕食殆尽，尤其是 部分成长股已经累积了50%甚至更高的涨幅，短期来看 中小市值个股跌幅靠前。对于后市，基金认为，中概股 大盘存在调整的压力。”某基金权益投资部副总监王喆 暂缓回归对A 股中长期是个利好，但由于流动性存在较 表示，而从年内较长一段时间来看，市场上升空间也存 大不确定性，市场短期震荡概率偏大，市场调整后可逢 在颇多挑战：一些影响市场的负面因素仍然存在，比如 低关注电子、消费、周期类板块等。在具体操作上，部 人民币汇率的贬值压力，虽然美元加息延后但还处在加 分私募在“五一”后即开始减仓，目前私募整体仓位均 息周期中；经济虽然经过一季度的好转，但仍然处于底 不高。 部区域，经济增长乏力的根本性问题尚未解决。所以可