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现金流量的表格形式与逻辑关系 现金流量的表格 ——等额分付偿债基金系数 等额分付偿债基金公式 例3-4 3．等额分付现值公式 0 n A（已知） 1 2 3 4 n-1 P=？ 等额分付现值公式 ----等额分付现值系数 例3-6 4．等额分付资金回收公式 0 n A=？ 1 2 3 4 n-1 P（已知） 等额分付资金回收公式 ----等额分付资金回收系数 例3-5 资金等效值计算的应用举例 例：某工厂拟购买一设备，预计该设备有效使用寿命为5年,在寿命期内各年纯收益分别为：5万元、6万元、7万元、7.5万元、7.5万元。若该企业要求的最低投资收益率为15%，问该企业可接受的设备价格为多少？ 5万元 6万元 7万元 7.5万元 7.5万元 P=？ 例：每年年末等额存入1500元，连续十年，准备在第6年末、第10年末、第15年末支取三次，金额相等，若年利率为12%，求支取金额为多少？ 0 10 15 5 A1=1500 A2=X P P=P1+P2+P3 P1 P2 P3 资金的时间价值 学习重点 现金流量及现金流量图 资金时间价值的含义 资金的等效值及其计算 现金流量图及现金流量图 净现金流量=现金流入-现金流出 =收入款-支出款 一、现金流量的概念 现金流入 现金流出 二、现金流量的构成 1.固定资产投资及其贷款利息IP（-） 2.流动资金投资IF （-） 3.经营成本C （-） 4.销售收入S （+） 5.税金R （-） 6.新增固定资产投资Iφ与新增流动资金投资IW （-） 7.回收固定资产净残值IS （+） 8.回收流动资金Ir （+） 建设期 CF=- IP - IF 生产期 CF=S-C-R- Iφ- IW 最末年 CF=S-C-R+ IS + Ir 二、现金流量图 0 1 2 3 n n-1 计息周期 现金流出 现金流入 注意：回收固定资产残值及回收流动资金发生在 项目寿命周期末 项目建设期2年，固定投资（800+600）万元，流动资金400万元，年销售收入1000万元，年经营成本和税金支出共600万元，固定资产净残值200万元。 折旧与摊销表 借款及还本付息表 成本费用估算表 销售收入、税金、损益表 资金来源及运用表 现金流量表 投资计划于资金筹措表 投资估算表 资产负债表 项目经济分析各财务报表之间的数据关系图 -----资金在运转过程中随时间发生的增值 一、资金时间价值的概念 利息和利润 资金的时间价值是一个动态概念 货币转化为资本进入流通 领域并形成资本的循环 三个阶段 货币 流通领域 生产要素 生产要素 生产活动 商品 商品 流通领域 更多的货币 生产领域资金产生时间价值的原因 二、资金时间价值的衡量 绝对尺度 利息和利润 相对尺度 资金报酬率 （利率、盈利率或收益率） 三、利息与利率 —占用资金所付的代价 利率 利息 1、利息与利率的计算 2、单利与复利 式中： F---第n个计息周期末的本利和 P---本金 i---利率 n---计息周期数 n年末本利和的单利计算公式： 单利计算方法：仅以本金为基数计算利息 n年末本利和的复利计算公式： 复利计算方法：以本金与累计利息之和为基数计算利息 某银行同时贷给两个工厂各1000万元，年利率均为12%。假如甲厂单利计息，乙厂复利计息，问五年后，该银行应从两个工厂各提取多少资金？ 从甲厂提取资金： 从乙厂提取资金： 从乙厂多提了162.34万元资金。 3、名义利率和实际利率 名义利率：以年为计息周期的利率，以 r 表示； 实际利率：年实际发生的利率，以 i 表示； 计息周期有：年、半年、季、月、周、日等多种； 按年计息时，实际利率和名义利率相同，否则二者不相同。 名义利率为r，若计息周期小于1年， 一年中的计息周期数为m，则实际计息周期的利率为（ ）。 一个规定 一个问题 名义利率为12%，分别以半年、月、日作为计息周期，实际年利率是多少？ 一个结论 按年计息时，实际利率和名义利率相同，否则二者不相同。一年中的计息周期数越多，实际利率越大。 实际利率和名义利率的关系： P44 举例 某银行同时贷给两个工厂各1000万元，年利率均为12%。甲厂每年结算一次，乙厂每月结算一次。问一年后，该银行从两个工厂各提出了多少资金？ 已知：r=12%,m甲=1， m乙=12，P=1000（万元）,n=1 F甲=1000*（1+12%）=1120（万元） F乙=1000*（1+12.7%）=1127（万元） 举例 资金的等效值及其计算 -----在考虑资金时间价值因素后，不同时间点上数额不等的资金在一定利率条件下具有相等的实际经济价值