布局新兴产业，掘金功能薄膜.pptVIP

新兴产业与功能薄膜 薄膜行业3大难点 传统产品产能过剩，高端产品严重依赖进口 3大技术难点：原料、设备、配方及工艺 功能薄膜对比 综合市场空间和技术壁垒，重点看好的依次是光学薄膜、光伏薄膜、锂电池隔膜、水处理渗透膜、高阻隔包装膜。 重点推荐东材科技、佛塑科技，建议关注碧水源、浙江众成、乐凯胶片、康得新、南洋科技。 光学薄膜：产能转移带来发展良机 TFT液晶面板01-08年年均增长率高达49% 2009 年-2012年：大陆产能增加6.4倍，占比从6.38%提高到27% 光学薄膜占液晶面板成本20%，将是未来发展的重点 光学薄膜：产能转移带来发展良机 偏光膜、背光模组中的增光膜和扩散膜是最关键的功能件 难点：树脂原料、车间洁净度和加工设备要求极高 技术门槛较高，产能高度集中：日本东丽、杜邦帝人、3M等 偏光片：供给高度集中 偏光片由7层材料复合而成，PVA和TAC膜是核心 偏光片供给高度集中：日东电工、住友化学、三立化工，LG化学、力特光电 原料供给更加集中：可乐丽占PVA供应的80%，富士胶片占TAC膜的60% 上市公司：佛塑科技、深纺织 棱镜片：打破3M垄断 单片可增亮60%左右 聚酯薄膜表面涂布树脂，加工成锯齿状纹路，以形成集光的功效 棱镜片的主要技术难点在花纹模辊的制造 ，3M占50%左右供给 扩散膜：有望率先突破 作用：将线光源扩散成面光源 结构：聚酯薄膜表面涂布散光颗粒 供给：日韩为主，日本惠和、智积电，韩国SKC、SBK和MNtech。台湾长兴化工、宣茂科技陆续进入 难点：精密涂布。涂布厚度在10~20um，误差4%以内 国内有望率先突破，关注康得新、乐凯集团 光伏薄膜：爆发性增长，需求潜力大 2006-2010年，全球光伏装机量4年增长10倍 日本地震，影响深远。中国和美国市场潜力巨大 EVA胶膜封装，背板膜（含氟膜+聚酯基膜）保护 技术壁垒高，认证过程复杂 国内厂商迅速崛起：福斯特、苏州中来、东材科技、常州裕兴 光伏薄膜：爆发性增长，需求潜力大 EVA胶膜 供给集中：美国的STR、日本的三井化学、普利斯通、德国Etimex等，国内企业福斯特等正迅速崛起 原料瓶颈：光伏用EVA树脂的醋酸乙烯含量在30%-33%。EVA母料基本依赖进口，主要是杜邦和三井，台塑和韩华也有部分 改性难度高：EVA胶膜耐候性差，容易黄变，需要改性，提高抗紫外线能力和导热性 上市公司：红宝丽、鑫富药业 光伏聚酯薄膜：进口替代趋势明显 1GW对应3000吨聚酯基膜，目前市场空间约18亿 08年国内光伏聚酯基膜技术突破，东材科技和常州裕兴占比迅速提高 难点：聚酯原料改性。水透率降到1.5克/平米*天以下，抗紫外线辐射 锂电池隔膜：期待电动汽车 锂电池材料中，隔膜技术壁垒最高，盈利能力最强 100万辆电动车=2倍现有市场 供给高度集中：湿法的旭化成和东燃，干法的celgard 锂电池隔膜：期待电动汽车 核心难点：成孔工艺，又可分为湿法和干法 干法可生产3层复合隔膜，安全性更高，是目前汽车动力电池的首选 未来发展方向：传统领域更轻薄，动力电池领域更安全 上市公司：佛塑科技、沧州明珠、南洋科技、深圳惠程、大东南、云天化、九九久 水处理膜：淡水医生 中国人均淡水量仅为世界人均量的1/3，海水淡化、生活污水再生、工业中水回用发展空间巨大 膜分离技术是关键 膜表面的改性和配方、复合膜支撑体的结构改进成 MBR：生活污水领域的爆发式成长 “十二五”水质标准的大幅提高，生活污水COD减少8%，氨氮减少10% 传统污泥法已经无法达到回用水要求，膜技术的优势凸显 若MBR使用率达到30%，对应市场空间60亿 上市公司：碧水源 高阻隔膜：受益于消费升级 包装膜刚性需求强，市场稳定，低成本、绿色环保，功能化是未来发展方向 受益于生鲜食物包装的高阻隔膜发展空间更大 多层复合的优势：降低成本，功能多样化 难点：高阻隔树脂原料的合成、多层共挤复合工艺 上市公司：浙江众成 相关上市公司对比 相关上市公司对比 * 布局新兴产业，掘金功能薄膜 新兴产业 电动汽车 水处理 光伏 高阻隔膜 节能环保 信息技术 生物 高端装备制造 新能源 新材料 新能源汽车 平板显示 光学薄膜 水处理膜 光伏薄膜 锂电池隔膜 功能薄膜对新兴产业意义重大 食品包装20%左右稳定增长，生鲜食品占比提高 部分进入者，产品差异大 高阻隔原料合成、多层共挤复合 高阻隔膜 国内30亿元市场，政策驱动爆发性增长 进入者较多，产品质量差距较大 表面处理、成孔工艺 水处理膜 消费类电子产品60-80亿元市场，电动汽车爆发性增长 进入者极少，产品质量差异大，全球寡头垄断 成孔工艺 锂电池隔膜 行业未来30%以上增长，未来市场潜力巨大 全球高度垄断，国内逐渐技术突破 特种原料合成、认证周