软商品及化工部核心观点.PDF

2014-4-18 LLDPE 中粮期货研究院 执笔： 苏晓欢 软商品及化工部 电话： 010 邮箱： suxiaohuan@ 王鹏 010 pwang@ 核心观点 贾冬雪 010 上周（4 月14 日-4 月18 日），受乌克兰局势和美国 jiadongxue@ 宽松政策预期的影响，周内WTI原油价格持续收高。 苏晓欢  上周（4 月14 日-4 月18 日），亚洲乙烯价格延续稳 010 定。市场供求相对平衡，需求有限，交易双方较为僵 suxiaohuan@ 持，下游暂无新的接盘意向，实盘成交较少；在东南 亚市场，买家完成近期采购数量，又因下游利润空间 较小，补仓意向较弱。  上周（（4 月14 日-4 月18 日），LLDPE1409 合约价 格上涨，多空双方在周内略显激烈，但由于受近月05 合约大涨影响，多头优势较为明显。持仓涨跌交替。  现货市场流通货源较少，贸易商也适当控量出售， 推高现货价格，市场成交也较好。上游石化跟随现货 市场火热气氛一再上调出厂价格，神华周前拍卖均溢 价成交。地膜需求转弱，导致华北现货叫其他地区略 弱势，神华周后在天津的拍卖也略微走弱。中石化华 东LLDPE 出厂价均在11700元/吨左右。随着后期交割 日期接近，市场流通货源少，近月价格将得到支撑。 建议前期多单可部分止盈离场观望。 一、一周市场总结及展望 LLDPE1409 合约价格上涨，多空双方在周内略显激烈，但由于受近月05合约大涨影响， 多头优势较为明显。持仓涨跌交替。 上游方面，受乌克兰局势和美国宽松政策预期的影响，周内WTI原油价格持续收高。亚 洲乙烯价格延续稳定。市场供求相对平衡，需求有限，交易双方较为僵持，下游暂无新的接 盘意向，实盘成交较少；在东南亚市场，买家完成近期采购数量，又因下游利润空间较小， 补仓意向较弱。 现货方面，现货市场流通货源较少，贸易商也适当控量出售，推高现货价格，市场成交 也较好。上游石化跟随现货市场火热气氛一再上调出厂价格，神华周前拍卖均溢价成交。地 膜需求转弱，导致华北现货叫其他地区略弱势，神华周后在天津的拍卖也略微走弱。中石化 华东LLDPE 出厂价均在11700元/吨左右。 后市展望： 装置方面，抚顺石化正常生产；沈阳化工10万吨装置于3 月3 日停车检修，为期1个月左 右，预计于近日开车；上海赛科30万吨装置于3 月10 日停车检修，计划为期45 日左右；独山 子石化目前降负，计划5 月初检修；扬子石化装置于4 月16 日停车检修；神华包头装置于4 月 16 日检修，预计重启后产HDPE 。成都乙烯目前烯烃装置生产正常，产品于近日流入市场销 售。库存方面，石化库存基本维持不变，下游库存有小幅上涨。目前，由于需求转弱带来的 悲观预期在市场蔓延，但4 月装置检修增多，带来部分产能的损失，导致市场供应减少。目 前05合约持仓仍然较大，且贴水现货。随着后期交割日期接近，市场流通货源少，近月价格 将得到支撑。建议前期多单可部分止盈离场观望