中化国际持续融资的项目建议书.pptVIP

一、中化国际的发展战略与资金需求 2 二、本次再融资的的方式选择与方案 6 三、对中化国际中长期融资策略的思考 40 目 录 * 一、 发展战略、资金需求与持续融资规划 1.1 公司的战略目标 1.2 公司战略目标下的投资规划与资金需求 1.3 公司资金需求的时间特征 1.4 公司的持续融资规划 * 1.1 公司的战略目标 1998 年12 月14 日中化国际注册成立，1999 年12 月21 日中化国际通过上海证券交易所公开发行人民币普通股12000 万股，2000 年3 月1 日中化国际流通股在上海证券交易所挂牌上市流通，2001 年7月中化国际完成战略南迁，2002年初，公司初步明确了发展战略目标及实施方略。 公司自成立至今已初步完成了公司向市场化经营的转型、业务的整合、战略的规划及治理结构的完善，未来的几年将是中化国际进一步发展的关键时期。 根据公司的发展战略，中化国际致力于为客户提供可信赖的、独特的分销和物流服务，以及高质量的精细化工产品，致力于发展成为国内最大的化工品分销服务商、专业物流服务商及若干化工品细分行业的组织者和领导者，从而将中化国际塑造成石化行业生产者与最终用户的桥梁，国内绩优蓝筹的优秀上市公司。 战略规划 公司成立 发行上市 战略南迁 再融资 国内最大的化工品分销服务商、专业化工品物流服务商、若干化工品细分行业的组织者及领导者 图1 中化国际的发展过程及目标 * 1.2 公司战略目标下的投资规划与资金需求 在化工品分销业务领域，公司将以业务整合为主，通过事业部、营销网点及服务品牌建设，不断壮大分销能力、配送服务及创新的产品组合，力争与国际国内大型供应商及客户建成战略联盟，并以塑料、橡胶、散化、农化、焦炭等传统业务领域不断孵化新产品，在适当的时候进行策略性投资。 在物流业务领域，公司将通过投资不断收购、新建物流设施，公司在最近2两年投入数亿元的资金收购中化总公司或其他公司的物流资产，以后会围绕长江三角洲、珠江三角洲及环渤海湾三大化工区，继续投资扩大物流设施，最终实现为化工园区或化工企业提供专业的化工品物流服务。 在精细化工生产领域，公司将在最近2年投资2亿元左右的资金投资建设PTMEG项目，并在组建研发基地的基础上，投资20亿元左右的资金开发生产系列的化工产品。 战略单元 短期(1~2 年)的投资规划 中长期内的投资规划 分销业务 物流业务 精细化工品生产 资金需求 适当的策略投资 2亿元左右投建PTMEG 4~10亿元 策略投资 围绕三大化工区投资物流设施 投资20亿元左右开发生产系列化工品 数十亿元的资金需求 收购部分物流资产 图2 公司投资规划与资金需求示意图 * 1.3 公司资金需求的时间特征 从时间的角度看，公司的战略目标下的资金需求呈现出递增性与持续性两个重要特征。在未来的1~2年公司的资金需求大约再4亿元左右到10亿元左右，随后在中长期内，公司需要数十亿元的资金，公司的资金需求表现出递增性的特征；同时在PTMEG项目建成投产后，公司将不断开发生产分子链上的相关化工产品，公司在物流方面也有一个资产不断增加、整合、连点成网持续过程，公司的资金需求因此在时间上也表现出持续性的特征。 此外，根据公司未来几年的利润目标，在一定的净资产收益率下，公司利润的增加，也需要伴随公司资本持续递增。 图3 公司利润增长与资本扩张 1亿元 2亿元 3亿元 4亿元 5亿元 6亿元 7亿元 8亿元 9亿元 1 00亿元 90亿元 80亿元 70亿元 60亿元 50亿元 40亿元 30亿元 20亿元 10亿元 10亿元 12% 10% 8% 6% 说明：图中斜线代表净资产收益率水平 净资产 净利润 净资产15亿元，净利润1.8亿元 * 1.4 公司持续融资规划设想 根据公司的发展战略及投资规划，公司在未来的1~2年内需要4亿元左右到10亿元左右的资金，在中长期内公司需要数十亿元的资金。公司需通过持续融资规划来发挥上市公司的融资功能，满足公司持续的、递增的资金需求。 我们建议公司在2003年通过配股或增发（由资金需求量决定选择配股或增发）来进行再融资，满足近期投资规划下的资金需求，在2004年