货币银行学 3金融市场 [武汉理工].ppt

第三章 金融市场 引言 学习目的： 了解直接融资和间接融资，理解货币市场和资本市场在经济中的作用，了解货币市场、资本市场、外汇市场、衍生工具市场构成情况,并对中国金融市场的现状进行初步的分析。 学习重点： 1.直接融资与间接融资的区别和联系 2.金融市场分类 3.金融市场的功能 第一节 金融市场概述 直接融资与间接融资 金融市场的特征和构成要素 金融市场的分类 金融市场的功能 一、直接融资与间接融资 （一）直接融资 最终借款人直接向最终贷款人出卖自身的金融要求权，其间不需经过金融中介机构，或虽有中介人，但明确要求权的仍是赤字单位和盈余单位本身，双方是对立当事人，这种资金融通的方式称为直接融资。 （二）间接融资 盈余单位和赤字单位无直接契约关系，双方各以金融中介机构为对立当事人，这种资金融通的方式称为间接融资 。 直接融资和间接融资的结合，共同构成金融市场整体 。 二、金融市场的特征和构成要素 （一）金融市场的特征 1．金融市场上商品的单一性和价格的相对一致性 2．金融市场具有非物质化交易的特征 3．金融商品交易的非物质化使得这些交易可以完全凭空进行 （二）金融市场的构成要素 1．金融市场主体 政府部门 工商企业 居民个人 存款性金融机构 非存款性金融机构和金融市场商人 中央银行。 金融市场主体的多寡及相互关系是衡量金融市场是否发达的重要标志。 3．金融市场的价格 金融市场的价格就是指利率。不同的金融工具都有自己的利率，但又受市场机制的共同作用而呈同向变化。 4．金融市场的组织方式 （1）集中交易方式 ，又称为交易所交易方式 （2）分散交易方式，又称为柜台交易方式 （3）无形交易方式 ，无形交易方式是指通过计算机网络、电讯等技术手段完成资金交易的方式。 三、金融市场的分类 （一）按标的物划分，可分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场。 （二）按中介特征划分，可分为直接金融市场和间接金融市场 （三）按资产发行和流通的特征划分，可分为一级市场、二级市场、第三市场和第四市场 （四）按成交与定价的方式划分，可分为公开市场与议价市场 （五）按有无固定场所划分，可分为有形市场与无形市场 （六）按发展阶段划分，可分为原生工具市场和衍生工具市场 四、金融市场的功能 （一）转储蓄为投资的功能 引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合。 （二）配置功能 配置功能表现在三个方面：一是资源的配置，二是财富的再分配，三是风险的再分配。 （三）调节功能 金融市场的存在及发展，为政府通过货币政策的实施实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。 （四）反映功能 金融市场被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是国民经济的信号系统 。 第二节 货币市场 同业拆借市场 票据与贴现市场 大额可转让定期存单市场 国库券市场 回购市场 货币市场共同基金 一、同业拆借市场 （一）同业拆借市场及其形成 是货币市场中非常重要的子市场之一 ,主要用于弥补短期资金的不足、票据清算的差额以及解决临时性的资金供求关系，影响货币市场的利率。 （二）同业拆借市场的要素 1．同业拆借市场的主体 2．同业拆借市场的媒体 3．同业拆借市场的拆借期限与利率 在国际货币市场上，比较有代表性的同业拆借利率有三种，即伦敦同业拆放利率、新加坡同业拆借利率和香港同业拆借利率。 （三）同业拆借的运作程序 运作程序因参与交易的关系人的不同而有所不同。 二、票据与贴现市场 （一）商业票据的发行要素 商业票据的发行依据发行需要和商业惯例进行操作，一般要考虑发行成本；发行数量；发行方式；发行承销机构等要素 （二）商业票据的发行成本 商业票据的发行成本主要由 利息，承销费 ，签证费，评级费和保证费等组成。 （三）票据贴现 贴现的票据有商业本票、商业汇票、银行承兑汇票、政府债券和金融债券等。 三、大额可转让定期存单市场 （一）大额定期存单的产生 大额定期存单是在商业银行存款受联邦条例制约，活期存款无利息或利率极低，定期储蓄存款利率亦有上限限制的背景下产生的。 （二）大额定期存单的特点 大额定期存单具有不记名；可以流通转让 ；金额较大；存单利率既有固