国际干散货市场上半年分析.docVIP

国际干散货运输市场第二季度回顾及第三季度展望 1.1 综指先跌后涨 四、五月份是传统的海运旺季，然而2011年第二季度BDI指数基本维持在1400点左右。三种大宗干散货物海运量在二季度都有相应提高，但过剩的船只严重打压市场，海运市场在第二季度初期开始逐步下滑，而随着夏季用电高峰期的到来以及南美地区谷物的丰收，煤炭和粮食海运量保持稳步增长，BDI指数也从4月下旬开始震荡上扬。进入6月份，市场对希腊债务问题的前景仍持悲观态度，影响整个干散货海运市场的信心，BDI开始保持平稳，截止至6月23日，BDI指数最终报收于1414点，同上季度末相比下跌了7.6％（见图1）。 图1 2009.1－2011.6 BDI走势图 虽然全球经济在向着好的势头发展，世界经济正在逐步恢复的趋势不可动摇，世界海运贸易量也在逐步增加，但希腊债务危机的潜在风险对世界整体经济的复苏产生了消极影响，使得全球出现经济下行的可能性增加，海运市场也受到影响一直处于低位。海岬型船市场方面，在全球铁矿石需求增加以及海岬型运力过剩的双重影响下，BCI指数保持在2000点以下低位震荡，截止至6月23日，BCI指数报收于1905点，与上季度末相比下降了21.6％。巴拿马型船市场在第二季度呈现先跌后涨的态势，从4月1日的1900点以上跌至4月26日的1364点。随着北半球天气转暖，各国火力发电需求增大，煤炭进口加快，巴拿马型船市场在本季度后期震荡回升。灵便型船市场在第二季度一路下挫，并且没有任何的回暖迹象。由于本季度前两个月，钢铁市场相对稳定，炼焦煤的海运量相应有了保障；同时，南美谷物的丰收为需求的增长提供了坚实的基础，但过剩的运力使得市场上涨动力受限。截止至6月23日，BPI和BSI指数分别报收于1796和1323点，环比下跌13.5%和17.9%（见图2）。 ? 图2 近两年国际干散货运价指数走势图 1.2 海运需求稳步增加 1.2.1 铁矿石海运需求持续增加 随着汽车业、造船业、机器制造业等钢铁下游行业逐渐走出低谷，世界铁矿石的需求量也有小幅增加。第二季度世界铁矿石海运量将达到2.73亿吨，同比增加0.2%。作为世界上最大的铁矿石进口国，中国工业显现出增速减缓的态势。虽然钢厂重返市场采购提振进口矿市场活跃度，但是受到限电措施、货币紧缩政策以及夏季钢材需求平平的制约，钢厂补充库存空间较小。价格方面，3月4日，日本主要钢铁企业与澳大利亚力拓等公司就铁矿石和炼钢用煤涨价幅度达成初步一致，4月起日本进口铁矿石价格将较今年第一季度上涨约25％。进入4月后，大部分钢厂开始执行二季度的长协价格，处于高位的价格严重影响钢厂的采购需求，据海关统计，中国4、5月份铁矿石进口量分别为5288万吨、5330万吨，同比2011年前五个月中国铁矿石进口量仅增长8.1%，但价格涨幅却达59.6%。 钢铁生产方面，2011年二季度世界钢铁产量增加迅速。据世界钢铁协会统计，2011年4月66个主要产钢国的粗钢产量为1.27亿吨，同比上涨5.0％。主要产钢地区中，中国、韩国、欧盟产钢量都保持上升势头，其中韩国4月产钢量同比增加15.9％，增长势头明显。这种良好势头一直延续到5月份，5月份66个主要产钢国的粗钢产量为1.30亿吨，同比上涨4.2％（见图3）。虽然短期内生产需求有所增加，但由于铁矿石港口库存高企，三大矿山对中国钢厂的铁矿石三季度报价微降1至2美元，铁矿石价格下行趋势明显。 图3 近两年主要产钢国粗钢产量统计（单位：百万吨） 1.2.2 煤炭海运需求稳定 二季度钢铁行业和煤炭下游行业保持缓慢复苏势头，新兴国家经济保持平稳较快增长，全社会用电量维持较高水平。动力煤方面，由于北半球大多数国家已经结束一季度的冬季用电，而三季度的夏季用电又为时尚早，因此全球动力煤的海运贸易量有所减少。由于钢材产量的持续上涨，炼焦煤产量增长较快，预计本季度全球煤炭需求量约为2.27亿吨，与上季度相比略有下降。中国方面，进口煤炭的势头仍将持续，受美元持续走强、澳大利亚煤炭产量逐步恢复等因素影响，国际煤价有所下降，但仍处于高位，造成进口减少，中国国内对内贸煤炭的需求进一步增加。此外一些地区经济结构不合理、增长方式粗放、高耗能行业增长强劲也是导致煤炭出现供需偏紧现象的原因。供给方面，受到夏季洪灾等恶劣天气影响，焦煤供应相对紧张，此外必和必拓澳洲矿工于6月15日进行的大罢工对焦煤价格起到一定的支撑作用。 1.2.3 谷物海运需求季节性增加 第二季度是传统的谷物海运旺季，南美谷物的火爆运输也为第二季度后期巴拿马型船市场的稳步上扬提供了坚实的基础。由于全球谷物整体上处于丰收状态，因此2011年第二季度谷物海运量有所增加，达0.66亿吨，环比上一季度增加4.4%。主要粮食生产国产量有所增长，澳大利亚出口预期达到九年来最高，乌克兰在提高