北京建筑工程学院建设工程经济讲义.ppt

建设工程经济 北京建筑工程学院工程管理系 戚振强 博士 1Z100000 建设工程经济 1Z101000 工程经济 1Z102000 会计基础与财务管理 1Z103000 建设工程估价 1Z104000 宏观经济政策与项目融资 1Z101011 掌握利息的计算 影响资金时间价值的因素主要有： （1）资金的使用时间; （2）资金数量的大小; （3）资金投入和回收的特点; （4）资金周转的速度。 加速资金周转，早期回收资金，进行较高利润的投资活动。 利息 利息是资金时间价值的一种重要表现形式。利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，利息率的高低作为衡量资金时间价值的相对尺度。 利息是由贷款发生利润的一种再分配。利息常常被看成资金的一种机会成本。工程经济分析中，利息常常是指占用资金所付的代价或者放弃使用资金所得的补偿。 利率 利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动。 取决于借贷资本的供求情况。 风险 通货膨胀 期限长短 单利与复利 单利是指利息与时间成线性关系，即只计算本金的利息，而本金所产生的利息不再计算利息。 复利就是借款人在每期的期末不支付利息，而将该期利息转为下期的本金，下期再按本利和的总额计息。即不但本金产生利息，而且利息的部分也产生利息。 1Z101012 掌握现金流量图的绘制 现金流量：流出系统的资金称为现金流出，COt，流入系统的现金称为现金流入，CIt。净现金流量（CI-CO）t。 现金流量图的绘制：大小、方向和作用点。 1Z101013 掌握等值的计算 即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同，反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。 不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值。，又叫等效值。 (1)实施方案的初期投资假定发生在方案的寿命期初； (2)方案实施中发生的经常性收益和费用假定发生在计息期的期末； (3)本期的期末即为下期的期初； (4)现值P是当前期间开始时发生的； (5)将来值F是当前以后的第n期期末发生的； (6)年等值A是在考察期间间隔发生的；当问题包括P和A 时，系列的第一个A是在P发生一个期间后的期末发生的；当问题包括F和A时，系列的最后一个A与F同时发生。 1Z101014 熟悉名义利率和有效利率的计算 当计息周期小于一年时，出现名义利率和有效利率的概念。 计息周期有效利率:i=r/m 年有效利率，即年实际利率：ieff=(1+r/m)m-1 1Z101021 掌握财务评价的内容 经营性项目，分析盈利能力、偿债能力和财务生存能力。 非经营性项目，主要分析财务生存能力。（足够的净现金流量维持正常运营，累计盈余资金不应出现负值）。 财务评价方案： 独立型方案：互不干扰、互不相关。绝对经济效果检验。 互斥型方案：各个方案彼此可以相互代替。绝对经济效果检验和相对经济效果检验。 计算期包括建设期和运营期。运营期分为投产期和达产期。 运营期一般应以项目主要设备的经济寿命期确定。项目计算期应根据多种因素综合确定，包括行业特点、主要装置（设备）的经济寿命等。 计算期受折现和预测因素影响，不能定太长。 1Z101023 掌握影响基准收益率的因素 基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。是投资资金应当获得的最低盈利率水平。 资金成本（包括筹资费和资金的使用成本）、机会成本、投资风险、通货膨胀。 1Z101024 掌握财务净现值指标的计算 财务净现值评价准则 财务净现值（FNPV）是评价项目盈利能力的绝对指标。 （1）当FNPV＞0时，说明该方案在满足基准收益率要求的盈利之外，还能得到超额收益，故该方案可行； （2）当FNPV＝0时，说明该方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平，方案勉强可行或有待改进； （3）当FNPV＜0时，说明该方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，故该方案不可行。 财务净现值（FNPV）指标的优点与不足 （1）财务净现值指标的优点 财务净现值（FNPV）指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以货币额表示项目的盈利水平；判断直观。 （2）财务净现值指标的不足 财务净现值指标的计算必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；而且在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选；同样，财务净现值不能真正反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期间各年的经营成果。 对具有常规现金流量（即在计算期内，开始