玻璃行业深度分析报告.pdf

玻璃行业深度研究报告 目 录 投资聚焦 1 关键假设前提 1 本篇报告创新之处 1 我们核心假设中的风险 1 玻璃行业概览 2 玻璃行业基本特点 2 玻璃行业“波特五力”分析 7 玻璃行业“成功因子”：完善产业链、“深加工为王”、成本优势及技术创新 11 玻璃行业景气现状及趋势分析 14 平板玻璃行业景气现状：需求复苏引领行业景气快速上升 14 平板玻璃行业景气展望：短期景气高位延续，中长期面临产能扩张威胁 15 深加工玻璃行业景气现状：复苏趋势显著 22 深加工玻璃行业景气展望：景气各异，整体趋好 24 玻璃行业投资策略 27 行业投资策略：把握行业景气全面复苏趋势下的投资机会 27 插图目录 图 1：中国平板玻璃累计新增产能及增速 2 图2 ：中国深加工玻璃产能统计 2 图3：平板玻璃行业景气周期性演绎过程 2 图4 ：中国普通平板玻璃行业净利润与净利率 3 图 5：中国普通平板玻璃行业毛利润与毛利率 3 图6：中国普通平板玻璃主要品种价格走势 3 图7 ：中国深加工玻璃行业收入及增速 4 图 8：中国深加工玻璃行业净利润及增速 4 图9：平板玻璃按生产工艺的分类 4 图 10：深加工玻璃按用途分类 4 图 11：中国普通平板玻璃行业产能区域差异大 5 图 12：中国特种平板玻璃及深加工玻璃行业CR5 5 图 13：中国优质浮法与普通浮法玻璃的比例 6 图 14：中国平板玻璃与深加工玻璃的比例 6 图 15：平板玻璃综合能耗 6 图 16：玻璃行业产业链构成 7 图 17：中国平板玻璃年新增产能与生产线 7 图 18：中国平板玻璃行业市场份额构成 7 图 19：中国超白浮法玻璃行业市场份额构成 8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 玻璃行业深度研究报告 图20 ：中国超白压延玻璃行业市场份额构成 8 图21 ：中国纯碱产能增长分析 9 图22 ：可替代能源的开发 9 图23 ：普通平板玻璃行业“波特五力”模型 9 图24 ：特种平板玻璃行业“波特五力”模型 9 图25 ：深加工玻璃行业较高准入门槛体现 10 图26 ：中国汽车玻璃行业市场份额构成 10 图27 ：中国LOW-E 玻璃行业市场份额构成 10 图28 ：深加工玻璃行业“波特五力”模型 10 图29 ：南玻、福耀与耀皮净利率对比 11 图30 ：三峡新材、耀华与洛玻净利率对比 11 图31 ：南玻2008 年营业收入构成 11 图32 ：福耀玻璃2008 年各业务毛利润占比 12 图33 ：耀皮玻璃2008 年各业务毛利润占比 12 图34 ：南玻、福耀玻璃与耀皮玻璃毛利率走势 12 图35 ：三峡新材、耀华与洛玻毛利率走势 12 图36 ：南玻、福耀与耀皮三项费用率变动 13 图37 ：三峡新材、耀华与洛玻三项费用率变动 13 图38 ：中国平板玻璃月度产量及增速 14 图39 ：中国浮法玻璃月度库存统计 14 图40 ：中国重点联系企业浮法玻璃平均价格走势 14 图41 ：中国重油价格走势（上海石化） 15 图42 ：中国纯碱价格走势（山东海化） 15 图43 ：中国房地产开发投资及增速 15 图44 ：中国商品房单月新开工面积及增速 15 图45 ：中国商品房单月销售面积及增速 15 图46 ：全球汽车产量及增速 16 图47 ：中国汽车季度产量及增速 16 图48 ：中国汽车季度销量及增速