20140327-中国银行-全球经济金融展望季报-2014年二季度.Image.Marked.pdfVIP

国际金融研究所 全球经济金融展望季报 2014 年第2 季度（总第18 期） 报告日期： 2014 年3 月27 日 要点 中国银行国际金融研究所 ●一季度，全球经济去杠杆化的风险依然存在，全球 全球经济金融研究课题组 GDP 环比增长2.8%，较上一季度持平。 ●展望二季度，受到新兴市场金融动荡的影响，预计全 课题组成员： 曹远征 球GDP 环比增长率略下降至2.5% 。 宗 良 ●由于新兴市场资本外流、汇率贬值与地缘政治危机相 钟 红 互交织，全球金融市场风险有所上升。 温 彬 ●部分疲弱的数据令人怀疑美国经济是否已经患上了 边卫红 QE 依赖症。全球廉价资金大潮退去，暴露出新兴经济 体的脆弱性，新的风险点值得进一步关注，但是引发 王家强（伦敦） 全球金融风暴的可能性不大。 李建军 廖淑萍 2005-2014 年全球经济运行趋势 陈 静 徐奕晗 陶 川 陆晓明（纽约） 瞿 亢（伦敦） 联系人：边卫红 电 话：010 资料来源：中国银行国际金融研究所 邮 件： yj_bianweihong@ 全球经济金融展望季报 全球经济“去杠杆化”博弈的风险依然存在 ——中国银行全球经济金融展望季报（2014 年第2 季度） 2014 年一季度，以美联储退出量化宽松货币政策为诱因，新兴市场再度动 荡，一度成为全球金融界关注的焦点。展望二季度，尽管我们认为最近新兴市 场的动荡是暂时性的，但地缘政治风险、各大经济板块之间“去杠杆化”与“再 杠杆化”博弈风险依然在威胁全球经济与金融稳定性。 一、全球经济季度回顾与展望 （一）“去杠杆化”仍是阻碍全球经济复苏的风险 2014 年以来，发达国家继续表现出稳定复苏的态势。根据我们的全球经济 运行监测指标，2014 年一季度全球 GDP 环比增长2.8% ，与上季度持平；由 于基数原因，同比增长3.0%，较上季度的2.8%略有加快。 图1：2005