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09 年5月债市策略
债市月度投资策略
2009 年 05 月 03 日
09 年 5 月债市策略 CPI、10 年期国债收益率与 1 年定存基准
10 CPI
10年期国债收益率
波段操作的空间有限 8 1年期存款利率 (%)
6
广发证券固定收益研究小组 4
2
经济企稳，债市波段操作空间有限 0
1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 1 7 9
4月份的宏观经济指标仍然呈现冷热不均状况，4月份的PMI为53.5 ，比 -2 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0- - - - - - - - - - - - - - -
2 2 3 3 4 4 5 5 6 6 7 7 8 8 n
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 a
-4 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 J
3个月份高1.1个百分点，新订单指数回升，库存指数回落，PMI指数显 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
示经济活动在恢复。但是，发电量和工业增加值增速或略低于3月份，
新增信贷或低于市场预期。宏观经济数据反复以及甲型HIN1流感扩散
短期内有利于提振债市，但是数据反复并不会改变市场
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