KSF投资组合选择模型的若干结果.docVIP

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2018-05-09 发布于四川
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KSF投资组合选择模型的若干结果丁元耀（宁波大学商学院，浙江宁波，315211）张波（中国人民大学统计学院，北京，100872） [摘要] 考虑不存在无风险资产的完备市场，假设投资者依据Kataoka安全第一准则(或KSF模型)选择资产组合，收益率的联合分布为椭球分布，本文给出了KSF模型的显式最优解及其存在条件，在概率风险度-目标收益平面上描述了KSF模型有效前沿的几何特征，证实了“两基金分离”现象的存在性且与“切点组合”存在联系，得到了与零-贝塔CAPM类似的基于风险基金的风险资产定价模型，说明了可以通过构造一个作为市场评价参考的共同基金使零-贝塔CAPM 得到简化。对于更加