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二、超调模型的均衡调整过程 借助宏观经济学的总需求IS—LM模型和非抛补利率平价进一步分析IS（商品市场均衡），LM（货币市场均衡）同时达到。 （1）M0 M1；LM右下移； r0 r1，IS右上移；均衡点A B （2）r0 r1，y0 y1，均衡点C E （3） r0 r1， S0 S2 S1 （4）W G，达到购买力平价 — — + + — 三、对粘性价格货币模型的评价 1.摒弃了弹性价格假设，更符合实际状况（购买力平价并非持续成立） ； 2.将货币主义理论与凯恩斯主义理论相结合，提出了汇率决定的一般均衡模型； 3.开辟了汇率调整的动态研究领域。 汇率决定的资产市场分析 第一节 利率平价理论 代表人物： Lotz Walther(1889); Deutsch Henry(1914); 凯恩斯(1923)等 基本思想： 两种货币之间的远期汇率是由两国金融市场上 的利率水平决定的。 一、非抛补的利率平价 设r 为本国一年期存款利率， 为外国一年期 存款利率，S 为即期汇率（直接标价法），投资者 是风险中立（性）者，并具有理性预期，ES 为即期汇率的未来预期。 一、