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第三章 投资主体 【教学目的】通过本章学习，明确投资主体的概念及分类，掌把握住各类投资主体的投资动因及如何建立完善的投资动力机制。 【教学重点与难点】投资动机、各类投资主体的投资范围 【教学方法】课堂讲授 第一节 投资主体含义及分类 一、投资主体的涵义 投资主体是指从事投资活动的具有资金来源、拥有投资决策权、享受投资受益、承担投资风险责任的经济法人和自然人。投资主体是投资活动的发动者，决策者和投资资金的筹措者，对投资活动的运行及投资效果，具有关键性影响。投资主体也称投资者、投资方、投资人，从项目投资的角度讲，投资主体也称项目业主。 在市场经济条件下，投资主体一般应有以下四个方面的内涵特征： 第一、投资主体必须是从事投资活动的法人或自然人。 投资活动包括投资的形成与筹集、分配与使用、回收与增值等一切活动，都是由投资主体从事进行的。投资主体是项目投资运动的发起者和推动者。投资主体应建立经济法人组织负责投资经营，并设置法人代表。国家（中央政府和地方政府）投资主体进行投资，其资金属全民所有，但全民所有的投资不可能全民共同占有、共同使用。实际上，国家投资同劳动者一起被固定在个别国有企业，投资的所有权同实际占用权、使用权是分离的，国有企业是国家投资的实际经营者。这就要求把政府的职能同企业的职能分开，把所有权与经营权分离，实行“政企分开”、“两权分离”，国家掌握投资的最终所有权，企业掌握包括投资占有权、使用权、处置权在内的法人所有权，成为享有民事权利、承担民事责任的法人实体。我国在投资建设中，已开始推行项目法人责任制——先有投资责任主体即项目法人，后有项目建设，建设项目由项目法人对项目的策划、资金筹措、建设实施、生产经营、债务偿还和资产的保值增值，实行全过程负责。政府投资主体进行经营性投资，是通过其中介投资主体，如开发投资公司、企业集团、控股公司等，把投资落实到项目法人投资主体，具体从事实际的投资活动。 投资组建股份制企业有两种组织形式：有限责任公司和股份有限公司。有限责任公司的投资各方是投资主体，享有投资的最终所有权，承担有限责任，有限责任公司是法人投资主体。股份有限公司设置国家股、法人股、个人股（职工个人股和社会个人股）、外资股，持股者是投资主体（一般参股者为间接投资主体），享有投资的最终所有权，承担有限责任，股份有限公司是法人投资主体。股份制企业的董事长是公司的法人代表。 现有各种经济类型的企业是经济法人，从事投资活动即为法人投资主体，原企业的法人代表为该法人投资主体的法人代表。 投资主体主要指从事投资活动的经济法人，但也包含从事投资活动的自然人。自然人投资主体是指基于自然有机体状态、具有民事权利主体资格的投资人。从法律意义上讲，自然人参与投资活动，必须具有法律赋予的权利能力和行为能力。从事投资活动的个人，是典型的自然人投资主体；从事投资活动的家庭，因其不具备法人的条件，也视为自然人投资主体，如农户。 第二、投资主体必须具有从事投资活动必需的资金来源 投资活动需要投入大量资金，投资主体必须拥有足够的资金来源。资金不足，项目虽然立项，也不能建成。一定量的投资资金，是保证投资活动得以进行的首要条件。 各类投资主体所必需的资金应当首先依赖其自身的积累。资金不足部分，可以通过直接或间接融资的方式筹集，如发行债券、向银行贷款等。但这部分资金的取得是以偿还为前提的，偿还资金仍需依靠投资主体积累资金而取得。 从1996年起，国家推行项目资本金制——在投资项目的总投资中，除项目法人从银行或资金市场筹措的债务性资金外，还必须拥有一定比例的资本金。推行这项制度，是强化投资风险约束机制的重要内容之一。 第三，投资主体必须拥有自主的投资决策权 投资决策，是指对项目的投资规模、投资方向、投资地点、投资时机等重大问题，通过调查研究、多方案择优，最后确立项目（简称立项）。在投资活动全过程中，投资决策是基础环节。投资决策关系到项目的成败和投资效益的高低。所以，投资决策是投资活动的生命线。 根据“谁投资、谁决策、谁收益、谁承担风险”的原则，应当由投资主体进行投资决策，这就要赋予投资主体以自主的投资决策权。政府、企业、个人投资主体都拥有各自的投资决策权。投资主体与决策主体应该是有机统一的。如果硬要割裂二者的统一，既不利于调动投资主体的投资积极性，又不利于明确投资主体的投资责任。 第四，投资主体享受投资收益权，并相应承担投资风险责任。 投资主体应该是一定投资收益的享受者。投资主体在投资经营活动中有所投入，那么就应理所当然的占有其产出。投资效益多种多样，简言之，有经济效益与社会效益，有些还有生态效益，有微观经济效益与宏观经济效益。在市场经济条件下，作为主要投资主体的企业，它所享受的微观经济效益是指投资财务收益——税后利润。这种投资收益，是投资主体自我积累的源泉